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基于主成分分析法与聚类分析上市公司财务综合评价 　　农业是人类的生存之本，衣食之源。农业上市公司作为农业类企业的代表，是我国证券市场上的一个重要板块。农业上市公司的发展状况直接体现了我国农业的发展状况和农民收入的增长情况，对我国农业的可持续发展和国民经济的发展起着不可忽视的作用。2012年2月1日，中共中央、国务院印发了《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》。该文件强调推进农业科技创新，这将在政策上引领农业上市公司的发展。在这种政策背景下，农业上市公司受到了广泛关注，因此，有必要对我国农业上市公司的财务综合评价进行分析，客观真实地反映其财务状况和经营成果，以期为管理者提供决策依据以及对我国农业上市公司的可持续健康发展有所帮助。 　　一、农业上市公司财务综合评价的意义 　　农业对国民经济的发展起着基础性作用，与政府、投资者、经营者、债权人等均有着密切联系。财务综合评价是以企业财务报告所反映的财务指标为主要依据，对企业财务状况及经营成果进行评价分析，为利益相关者提供有关决策支持方面的信息。因此，对农业上市公司进行财务综合评价，揭示财务报表所反映的财务信息，在评价其财务状况以及对我国农业上市公司以及农业的可持续发展有重要意义。 　　对政府部门而言，财务综合评价信息的揭示能够使政府了解农业上市公司的财务状况，把握行业的发展趋势，正确制定经济决策，提高政府宏观调控水平。 　　对公司经营者而言，对企业财务状况进行评价，经营者能够较好地掌握企业的财务状况，发现其优势能力和劣势方面，进而找出改善经营管理和财务状况的措施，制定更准确的财务决策，提高经营者的管理水平。 　　对投资者而言，投资者对被投资企业获利能力和发展能力较为关心。只有了解上市公司的财务状况，才能保证决策的准确性，提高投资者的决策水平。 　　对债权人而言，财务综合评价能够提供企业偿债能力方面的信息，能够更好地帮助债权人进行债权投资决策，控制风险，从而保证债权人的利益。 　　对社会个人而言，他们也比较关心农业上市公司的财务状况和经营成果，其财务状况也体现了农民收入的增长情况和农业发展情况。通过财务综合评价，从某方面也有利于保障农民收入的增长，提高企业形象和竞争力，有利于农业上市公司和农业的可持续发展。 　　二、农业上市公司财务综合评价指标体系构建 　　在遵循全面性、客观性、效益性、可操作性和发展性等原则的基础上，根据我国企业现行财务评价指标体系，本文选取了净资产收益率、总资产报酬率和营业利润率；资产负债率、流动比率和速动比率；总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率；主营业务收入增长率、净利润增长率和总资产增长率12个指标。本文分别将12个原始指标定义为Xi，建立由企业盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力组成的农业上市公司财务综合绩效评价指标体系。具体见表1： 　　三、基于主成分分析的农业上市公司财务综合评价 　　（一）样本选择 截止到2012年3月1日，根据中国证监会板块的行业板块划分，A股农业上市公司36家，其中农业16家，林业3家，畜牧业9家，渔业7家，其他1家。除去ST和*ST公司，本文选取分别来自农林牧渔的31家农业上市公司作为研究样本。通过整理31家农业上市公司的2010年度的数据资料（数据来源新浪财经网和巨潮资讯网），可以得到其评价指标原始数据，如表2所示。 　　（二）评价指标的计算分析 具体如下： 　　（1）数据正向化。该指标体系中资产负债率、速动比率和流动比率为适度指标，其余都为正指标。对适度指标正向化方法采用：Xi={max |xi-k|}-|xi-k|，其中k为Xi的理论最优值，如流动比率一般为2，速动比率为1，资产负债率为50%。 　　（2）运用SPSS17对正向化后的指标标准化，然后对数据进行主成分分析，得出的相关系数矩阵的特征根及方差贡献率见表3。由于前5个差累计贡献率为80.344%、较好地解释了样本数据包含的信息，结合表4中变量不出现丢失，所以提取的主成分个数m=5。即可以用5个主成分因子来代替原来的12个财务指标，这5个主成分因子分别为F1、F2、F3、F4和F5。 　　（3）将表4中的每列的系数除以其相应的特征根的开根后得到主成分系数，于是主成分函数的表达式为： 　　第一主成分F1反映的是速动比率的信息，而第二主成分F2反映的是净资产收益率和总资产报酬率的信息，第三主成分F3反映的是主营业务收入增长率的信息，F4和F5反映的是均是应收账款周转率的信息。 　　（4）结合上述得到五个新的变量F1、F2、F3、F4、F5即为各主成分得分，以公因子的方差贡献率为权数与该主成分得分相乘可得出农业上市公司财务综合评价的综合值Fi。计算公式为：Fi= 0.2938 F1+ 0.1869 F2+ 0.1305 F3+ 0.1075