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写在黎明之前人民币国际化路程 　　11月13日，国际货币基金组织总裁拉加德发表声明说，基金组织工作人员建议将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，她对此表示支持。 中国论文网 /1/viewhtm　　SDR（Special Drawing Right），中文称特别提款权，是由国际货币基金组织创新提出的一种“超主权货币”，用来补充原有储备资产的不足。SDR是国际货币基金组织成员国所有的一种资金使用权利，属于中央银行外汇储备的一部分，可以用于成员国货币当局之间、国际货币基金组织、国际清算银行之间的交易和结算。作为SDR货币篮子中的一员，不仅每年可以从其他成员国中收取利息费用，更重要的是其代表了对该币种国际储备货币地位的认可。 　　人民银行有关负责人表示，人民币加入SDR有助于增强SDR的代表性和吸引力，完善现行国际货币体系，对中国和世界是双赢的结果。中方希望各方支持人民币加入SDR。 　　据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，人民币已成为全球第二大贸易融资币、第四大支付货币、第七大国际储备货币。 　　目前全球共有189个国家和地区的企业使用人民币作为国际结算和投资货币。随着中国经济的国际影响力不断增强，金融对外开放水平逐步提高，国际社会在国际支付、金融资产计价、国际储备等方面对人民币的需求日渐强烈。 　　记者截稿离最终结果公布还有几天时间，无论结果怎样，都不会阻挡人民币国际化的决心。 　　机遇与风险并存 　　中国加入SDR，意味着继2001年加入世界贸易组织（WTO）之后，中国将向世界打开资本账户开放的大门，世界各国将有机会投资于中国的金融市场。世界和中国都将因此面对一个机会与风险同时剧增的未来。 　　目前SDR篮子中只有美元、欧元、英镑和日元，其占比分别为41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。2008年国际金融危机之后，SDR作为超主权的重要储备货币，在国际货币体系改革中位置十分凸显。中国自2009年开始推动人民币加入SDR，目标之一是减少对发达国家货币的依赖。 　　记者在采访著名经济学家、中央财经大学教授王福重时，他表示，中国积极加入SDR意义重大。不仅有利于普通民众的出国留学、旅游等，也有利于我国整个金融业的发展。 　　首先，人民币国际化有利于抢占大宗商品的定价权。2013年，中国成为全球第一大货物贸易国，在大宗商品方面有极大的进口需求，但是我国在大宗商品上的议价能力仍较弱，使得国内相关行业企业在大量进口的同时，还需应对每年约30%-40%的大宗商品价格波动，大规模的套保支出无形中增加了进口企业的成本。而人民币国际化后，随着流通范围扩大和议价能力增强，贸易中对大宗商品价格的主导权也在增强，有利于国内企业规避价格风险，降低进口企业成本。 　　其次，人民币国际化有助于推动跨境交易。一方面，跨境贸易发展带来的人民币跨境流动为人民币贸易结算系统的建立提供了真实的市场基础；另一方面，人民币贸易结算可以反过来推动中国跨境贸易的发展。人民币国际化和中国对外贸易发展之间存在一个良性的互动过程。 　　最后，人民币国际化有助于降低汇率风险。人民币国际化意味着更多的对外贸易和金融交易将由人民币计价结算，拥有主权货币的中国企业面对的汇率风险敞口将有效缩小。同时，有境外业务的国内金融机构按照国际清算银行的标准计算资本充足率时，人民币资产权重的增加也能有效降低外汇风险的冲击。此外，随着近年来中国金融业的改革开放，以外币计价的基金等金融产品规模不断上升，人民币国际化后能减少该类资产面临的外汇风险。 　　人民币国际化面临的若干难题 　　改革开放以来，中国在经济和改革上取得的成就有目共睹，不断增长的经济实力是支持人民币国际化的坚实基础，但是在人民币国际化过程中仍面临一些难题。 　　首先，金融自由化程度不高，金融市场发展不完善，发展水平还不能与人民币国际化需求相匹配。例如，由于金融市场体系存在缺陷，我国货币政策传导机制仍不畅通，2014年我国开始降息以来，无论是国债收益率还是资金利率并没有得到较好的响应，利率政策调整对整体利率结构影响力有限。再如，虽然我国已经发展了一些人民币离岸市场交易，但是这些市场上交易的人民币远非标准的离岸货币。如果没有发达的离岸市场，人民币很难成为一种国际货币。与此同时，人民币在岸市场发展也相对滞后，体制机制障碍也较多，未来仍需加快发展。 　　其次，资本项目管制程度仍相对较高。尽管人民币在经常项目下可兑换，但资本项目的很多方面仍然受到管制，主要是对证券、资本和短期资本流动的管制。在中国，除了FDI可以自由流动、开放“沪港通”外，其他资本交易，尤其是短期资本流动，仍然受到控制。在不可完全兑换的情况下，人民币很难被居民和非居民广泛接受。 　　最后，人民币汇率仍相对缺乏弹性。虽然我国扩大了汇率的浮动幅度，完