我国国库库存余额变动经济后果分析.docVIP

我国国库库存余额变动经济后果分析 　　摘要：基础货币在经济运行中扮演着重要角色，是货币政策实施的重要变量。近年来，我国国库库存呈现快速增长的态势，2013年3月末库存余额高达22 757.24亿元，高位库存的变动对基础货币供给产生影响，从而对央行货币政策操作的效果产生影响。本文从理论上分析国库库存对基础货币的影响机理，利用2000年1月至2013年3月的数据，通过建立VAR模型实证分析国库库存变动对基础货币供给的影响，最后提出合理管理国库库存以增加货币政策实施有效性的措施和建议。 　　关键词：国库库存 基础货币 计量模型 　　一、文献综述 　　财政部、中国人民银行2001年印发《财政国库管理制度改革试点方案》，国库现金管理作为财政国库管理制度改革的重要内容被正式提出；2002年发布《国库存款计付利息管理暂行办法》，我国国库现金管理改革正式起步；2006年颁布《中央国库现金管理暂行办法》，标志我国国库现金管理市场化运作正式实施。 　　国库现金管理特别是国库现金管理与货币政策的关系引起了学者的广泛关注。张勤（2006）研究认为国库现金管理的操作模式，会对货币政策产生较大影响。谢雁（2009）研究国库库存资金对区域内金融运行的影响，在存贷款总量与货币供应量方面都存有正反向性影响。姜兆平、庄卫明（2011）研究目前我国国库现金管理操作在一定程度上增大了央行货币政策调控成本。王璐