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基于人民币汇率视角中国若干制造业产品出口定价能力研究 　　作者简介：陈柳，经济学博士，管理学博士后，江苏省社会科学院区域发展研究中心副研究员（江苏 南京 210013）一、问题的提出与现有的研究 　　人民币升值近年来被认为是中长期趋势，人民币升值对中国出口贸易的影响也成为学术研究中的热点问题。2008年年底以来，全球经济始终未能从本轮国际金融危机的影响中完全走出，国家间的贸易摩擦不断加大，发达国家要求人民币升值的声音不绝于耳，人民币升值的内外压力一直很大。2011年人民币对美元汇率升值超过5%，而近两年人民币对主要国际货币汇率连创新高。2013年以来中国的外贸出口形势进一步严峻，出口额同比增长幅度非常微弱，日本更是实行超宽松的货币政策，半年时间日元对人民币汇率贬值超过20%。可以说，中国制造业尤其是劳动密集型的产业能够在何种程度上抵御人民币升值的风险，一直是学术界和政策制定部门关心和担忧的问题。 　　有调查表明\[1\]，我国中小型出口企业的利润率并不高，尤其是纺织、服装、鞋、帽等劳动密集型制造业，有84?07%的出口企业利润率集中在5%以内，大多数出口企业所能承受的人民币升值幅度是2%以下，这部分企业占全部样本总数的39?7%，能承受人民币升值2%~4%的企业占33?8%，能承受升值4%~5%的企业占19?1%。按照传统的汇率和国际收支理论，只要满足“马歇尔?勒那”条件，汇率变化将显著影响一国出口状况，即一国货币贬值将同比例降低以外国货币表示的出口价格，而升值将同比例提高以外国货币表示的出口商品价格，汇率对出口价格的传递是迅速而完全的。如果这样，中国出口导向的劳动密集型产业的优势将能够长时间持续，但是，理论假设的条件在现实环境中未必满足，一国出口贸易规模和金额除了与汇率因素相关之外，还为更多纷繁复杂的变量所决定。而考察在汇率变化下企业出口产品的定价能力，即是判断中国的“世界工厂”能否在人民币升值背景下立足的关键依据。 　　Krugman\[2\]提出市场定价的经典理论（Pricing?to?Market）较为直接地回答了上述问题，认为企业的目标是能够维持一定的市场份额，某些行业的厂商可能会通过改变利润率或者利润加成来暂时吸收一部分汇率变动，而不是根据汇率变动同比例调整出口产品价格，价格调整幅度取决于出口企业在国际市场上的竞争力。另一类文献则从宏观视角建立一般均衡模型进行解释。Bacchetta\[3\]通过一般均衡开放经济模型分析了不同定价策略下出口企业利润的不确定性与定价货币之间的关系，得出结论：企业所占市场份额越高，产品差异化水平越大，更可能用本国货币进行定价。Hooper\[4\]、Campa\[5\]等人利用单方程分布滞后模型、协整和误差修正模型、向量自回归等方法进行了实证研究。虽然他们所选的样本和方法不同,但研究结论基本上是一致的，即不完全传递现象普遍存在,而且传递弹性在不同产业间和国家间存在较大差别。 　　近年来国内对此问题的实证研究也并不鲜见。众多研究从不同视角回答了这一问题，如从宏观汇率对价格的传递效应的角度，从产业分类的角度\[6\]，从贸易方式不同的角度\[7\]，各自得出了有价值的结论。其实引发众多研究的另一原因，很可能与中国缺乏相关的统计数据有关，尤其是可靠、系统的关于中国出口产品价格的数据难以取得，这导致难以形成一致性的研究结论。目前，国内实证研究中关于出口产品价格的表示方法主要有如下几种：第一，引用外国学者编制的系统数据。如毕玉江等的研究\[8\]是引用了Cerra等\[9\]的数据，分析了1985年第1季度到2001年第4季度人民币实际有效汇率对不同SITC分类出口产品以及总体出口价格的传递弹性。第二，根据链式拉氏公式进行计算。杜运苏\[7\]根据海关协调编码（HS Code）的分类法选取部分商品，通过拉氏公式计算编制出口价格指数，分析了三种主要贸易方式的出口价格对人民币汇率变动的传递。第三，利用国外相关对中国进口的数据。王菁\[10\]的研究利用美国劳工统计局公布的SITC一位数分类进口价格指数作为中国向美国出口价格指数的代理变量；马红霞\[11\]的研究采用的是欧盟Eurostat的外贸数据库( COMEXT )的数据。本文则根据数据的可获得性和可靠性，依据中国海关公开公布的《全国出口重点商品量值表》，虽然涉及的行业并不多，但可以将研究视角集中在制造业出口的若干重要产品，并由此延伸表征若干产业的景象，这样的微观视角可能显得有一定的针对性。 　　中国地质大学学报(社会科学版)陈柳：基于人民币汇率视角的中国若干制造业产品出口定价能力研究二、理论依据与分析框架 　　出口企业的定价能力可以通过汇率传递来体现。在企业利润最大化的动机下，汇率的变化成为影响企业定价决策的重要变量，企业能否通过价格决策化