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基于贝叶斯面板平滑转换模型区域资本流动性研究 　　文章编号：1674?2974(2014)04?0113?05? 　　收稿日期 　　基金项目： 国家自然科学基金资助项目71031004，7171075);教育部博士点基金资助项目(20110161110025);湖南省自然科学基金资助项目(11JJ3090) 　　?作者简介：朱慧明（1966-），男,湖南湘潭人,湖南大学教授, 博士生导师? 　　?通讯联系人，E-mail:zhuhuiming@hnu.edu.cn ?? 　　 　　摘 要：针对面板平滑转换模型参数不确定性风险问题，构建了区域资本流动性的贝叶斯面板平滑转换模型.通过模型的统计结构分析，选择参数先验分布，设计相应的MH?Gibbs混合抽样算法，据此估计模型参数，解决非线性OLS参数估计过程中遇到的算法难以收敛问题；并利用中国各地区投资与储蓄面板数据进行实证分析.研究结果表明：参数的迭代轨迹收敛，MH?Gibbs混合抽样算法能够准确地估计模型参数，证明了贝叶斯面板平滑转换模型的有效性.? 　　关键词：面板数据模型；仿真；贝叶斯分析；资本流动性；MH?Gibbs混合抽样算法 　　? 　　中图分类号：O212.8 文献标识码：A 　　 　　 　　 　　Study ofRegional Capital Liquidity Based on Bayesian ? 　　Panel Smooth Transition Regression Models 　　 　　?? 　　ZHU Hui?ming??1??, PENG Cheng??1?, YOU Wan?hai??1?, ZENG Zhao?fa??2?, REN Ying?hua??2?? 　　(1. College of Business Administration, Hunan Univ, Changsha, Hunan 410082, China；? 　　2．College of Finance and Statistics, Hunan Univ, Changsha, Hunan 410079，China) 　　Abstract: In order to study the regional capital liquidity, Bayesian panel smooth transition regression models were established to address uncertain risk of parameters estimation in PSTR models. Based on the analysis of model statistic structure and the selection of parameters prior, the Metropolis?Hasting within Gibbs sampling method was utilized to estimate model parameters, avoiding the convergent problem when using the nonlinear least square method in PSTR model. The empirical research applies Bayesian PSTR to analyse the panel data of investment and saving in Chinese provinces. The research outcome indicates that the iteration trace of parameters is convergent, and the Metropolis?Hasting within Gibbs sampling method estimates model parameters accurately, showing the effectiveness of Bayesian PSTR model approach. 　　 　　? 　　Key words: panel data models; simulation; Bayesian analysis；capital liquidity; Metropolis?Hasting?Gibbs algorithm 　　?? 　　 　　面板数据模型是研究经济变量相依关系、揭示金融市场运行规律的重要工具，它能够刻画多个不同个体随时间变化的行为特征，进而分析各个个体之间的共性与异质性.传统的面板回归模型利用个体效应或时间效应刻画面板数据的异质性，无法准确描述现实经