第五 外汇交易与衍生品交易实务.pptVIP

* 天津工程师范学院商贸系 李秀红 期权状态 关系 买权 卖权 市场价＞协议价 实值 （执行） 虚值 （放弃） 市场价=协议价 两平 （均可） 两平 （均可） 市场价＜协议价 虚值 （放弃） 实值 （执行） 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 期权的盈亏 BUY Dec GBP25,000 @ USD1.52 Call @ USD0.03 Buy: 交易类型，此为买入一份期权合约 Dec：交割月份，此为12月份 GBP25,000：标的资产，此为GBP25,000 @USD1.52：执行价格 Call：期权种类，此为买权（看涨期权） @USD0.03：期权费 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 权利 执行的权利 放弃的权利 总支出=（USD1.52+USD0.03)*25000=USD38750 盈亏=[市场价格 -（1.52+0.03）]*25000 USD1.55为均衡点 亏损USD0.03*25000=USD750 BUY Dec GBP25,000 @ USD1.52 Call @ USD0.03 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 看涨期权买卖双方盈亏示意图 _ . 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 权利 执行的权利 放弃的权利 总收入=（USD1.52-USD0.03)*25000=USD37250 盈亏=[（1.52-0.03）- 市场价格]*25000 USD1.49为均衡点 亏损USD0.03*25000=USD750 BUY Dec GBP25,000 @ USD1.52 Put @ USD0.03 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 看跌期权买卖双方盈亏示意图 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 互换交易 互换是交易双方签订一份互换协议，同意在约定时间内相互进行一系列的款项支付。 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 公司 固定利率 浮动利率 A 10% 6个月LIBOR+0.30% B 11.20% 6个月LIBOR+1.00% 互换交易 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 练习题 第三节 金融衍生工具交易 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 (1)放弃，亏损全部期权费，－40000美元； (2)执行与否一样， 亏损全部期权费，－40000美元； (3)执行， 亏损＝[1.68－（1.66+0.04）]*25000*40 ＝ －20000美元； ⑷执行，盈亏点，盈亏＝0美元； ⑸执行， 盈利＝[1.74－（1.66＋0.04）]*25000*40 ＝＋40000美元。 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 买入GBP10000现汇进行投资 预期2个月 收回投资 银行 卖出GBP10000 二个月期汇 即期汇率：GBP1=USD1.6770~1.6780 买进英镑 远期汇率：GBP1=USD1.6750~1.6770 卖出英镑 即期付USD16780，远期收USD16750，差额USD30 * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 美国公司： 1月后收到EUR100万 3月后支付EUR100万 纽约外汇行市： 即期汇率:EUR1=USD1.3325~1.3400 一月期汇: 30~40 三月期汇: 110~160 该公司如何掉期？ 卖出1个月期EUR100万，买进3个月期EUR100万 一月期汇:EUR1=USD1.3355~1.3440 三月期汇:EUR1=USD1.3435~1.3560 掉期成本：100×（1.3355－1.3560）= －2.05（万） * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 纽约市场年利率为7.0% 伦敦市场年利率为9.5% 即期汇率： GBP1=USD1.9600 Q: 美元3个月升水？ 升贴水的计算 1.9600 × 9.5－7.0 100 × 3 12 = 0.0123 GBP1=1.9600－0.0123=USD1.9600 升贴水数=即期汇率×两种货币的利差×月份÷12 （报价货币-基准货币） * 天津工程师范学院商贸系 李秀红 外汇市场上买空卖空投机 签约　 2个月后　　3个月