股票和期权的二叉树模型2.pptx

股票与期权的二叉树模型（Ⅱ）王玉婷6475 实证数据下的二叉树模型分析奇异期权——敲出期权定价N期二叉树模型的定价和对冲风险奇异期权——回望期权定价Contents奇异期权障碍期权（barrier option ）是指期权的回报（Payoff）依赖于标的资产的价格在一段特定时间内是否达到了某个特定的水平（临界值），这个临界值就叫做“障碍”水平。一般可以归为两种类型：敲出障碍期权（Knock-out Options）：当标的资产价格达到一个特定的障碍水平时，该期权作废（即被“敲出”）；如果在规定时间 内资产价格并未触及障碍水平，则仍然是一个常规期权。敲入障碍期权（Knock-in Options）：正好与敲出期权相反，只有资产价格在规定时间内达到障碍水平，该期权才得以存在（即“敲入”），其回报与相应的常规期权相同；反之该期权作废。敲出期权定价?我们考察一个欧式看涨敲出期权，3年后到期，执行价格是$105，在价格为$95美元处设一个障碍，即一旦股票价格低于$95，那么无论其到期的价格是多少，该期权都不再有任何价值。其他条件与前面看涨期权的例子一致，即=$100，u=1.1，d=0.9，r=0.05。如何为敲出期权定价？画出股票、期权二叉树图标明障碍线敲出期权定价我们可以绘出股票价格的二叉树图，并在价格$95处画一条虚线作为障碍：敲出期权定价时刻3期权的价值为敲出期权定价连锁法计算期权价