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无人驾驶汽车专题-智能终端下一站：无人驾驶汽车 汽车行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 40 [Table_MainInfo] 智能终端下一站：无人驾驶汽车 ――无人驾驶汽车专题报告 专题研究小组成员： 郑连声,张冬明,王洪磊 2016年 3月 4日 [Table_Summary] 投资要点： ?? 无人驾驶汽车将成下一个智能终端 1）无人驾驶汽车是一种智能汽车，主要依靠车内的以计算机系统为主的智能驾驶仪来实现无人驾驶。2）根据美国公路安全局（NHTSA）官方界定，无人驾驶技术分为无自动（0级）、个别功能自动（1级）、多种功能自动（2级）、受限自动驾驶（3 级）和完全自动驾驶（4 级）五个级别。目前主要处于 1级与 2级之间，谷歌最高达到 4级。3）我们认为，无人驾驶发展符合消费升级趋势。未来随着技术升级与成本降低，无人驾驶汽车最终将成为继智能手机后的下一个智能终端而快速普及。 ?? 车企与互联网公司齐发力，路径各有不同 1）最近两年，大众、奥迪、奔驰、福特、丰田、沃尔沃、德尔福、英伟达、谷歌、BAT 等主流车企与互联网公司纷纷进军智能汽车领域，终极目标均指向无人驾驶。根据各自研发进度与目标规划，2020年前后有望真正迎来无人驾驶汽车量产时代。2）车企因在人工智能领域缺乏优势，目前主要以车联网与 ADAS 发展路径为主，目前已由高端车型逐步向中低端渗透；3）由于在高精度地图以及人工智能领域拥有绝对优势，目前以谷歌/百度为代表的互联网公司直接切入无人驾驶领域，发展处于领先地位。 ?? 传感器、ADAS与高精导航地图目前最受益 1）目前智能汽车发展处于辅助驾驶及半自动驾驶发展的阶段，对传感器、ADAS以及地图导航应用需求大。2）①单位汽车传感器用量将因无人驾驶发展而持续上升。据此，我们测算，2020年我国车载传感器市场将达到 243.19亿元，年复合增速 11.25%，保持较快增长；②据德勤分析，目前我国 ADAS市场处于从导入期进入成长期的快速发展阶段。我们根据《中国制造 2025》重点领域技术路线图所提目标测算，到 2020年我国 ADAS市场规模超千亿，年复合增速超 70%，市场空间大；③高精导航地图能够充分满足无人驾驶对车辆位置及周围环境识别的要求，且可实时更新，可为无人驾驶系统提供决策依据，是无人驾驶系统必备组件之一，将跟随智能汽车的发展而加速普及。 ?? 政策加力是重要催化剂，关注积极布局无人驾驶标的 我们认为，目前各大车企、互联网大咖争相开发智能驾驶技术与产品，尽管所处阶段不同，但无人驾驶技术的不断发展与完善将倒逼现有交通法律法规的变革以及道路基础设施的升级，从而最终实现无人驾驶汽车的大爆发。政策催化剂：明年 3 月联合国有望出台无人驾驶相关安全法规，打破困扰无人驾驶发展的交通安全责任界定难的困境。建议关注积极布局智能驾驶领域的标的：①传感器：保千里、晶方科技、欧菲光；②ADAS：亚太股份、万安科技、中原内配、均胜电子、东软集团、东风科技、金固股份；③高精导航地图：四维图新。 行业研究 证券研究报告 专题报告 [Table_IndTeam] 专题研究小组 郑连声 SACNO:S1150513080003 022zhengls@bhzq4#ff66ff 助理分析师 张冬明 SACNO:S1150513080003 022zhangdm@bhzq#ff66ff 王洪磊 SACNO:S1150114080004 022wanghl@bhzq#ff66ff [Table_Contactor] [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 汽车行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 40 目 录 1.梦想照进现实—无人驾驶 ............................................................................................................................... 6 1.1相关概念 ......................................................