房地产价格波动与我国货币政策工具规则的选择--基于DSGE模型的模拟分析.docVIP

房地产价格波动与我国货币政策工具规则的选择--基于DSGE模型的模拟分析 擅F??u显监量lJ1lIJt]温i亥设计怎样的货币政策工具规则来实现货币政策目标?货币政策工具规则最早是由弗里德曼提出的他认为相机抉择的货币政策不能适应当时的经济形势，故提出了货币政策工具规则的概念，即实行固定增长率的货币供应量规则。随后，货币供应量规则被许多国家的中央银行所采用。Wolters (1998)认为，美国的货币供应量与通货膨胀之间的相关性逐渐降低是由于货币需求波动造成的，以美国为代表的发达国家应逐渐将货币供应量规则转变为利率规则。Atkeson(2007)利用简化的货币政策理论模型，分析货币政策工具的紧缩性和透明性，认为兼具内生紧缩性和最大透明性的最优货币政策工具是利率，次优是汇率，再次才是货币供给增长率。关于货币政策工具规则选择问题，国内学者的观点并不一致。李春吉、孟晓宇(2006)、盛天翔(2012)等认为，调整名义利率的货币政策对通货膨胀、信贷量和产出的影响十分有限，故而货币供应量规则更适合我国的具体情况。曾令华、李红光(2007)认为，货币供应量具有较强的可控性，作为货币政策的中介目标目前仍是有效的。谢平、罗雄(2002)、项卫星(2012)、莫君羊、贺云松(2010)等认为，我国应逐步向利率规则转型。孔丹凤(2008)利用我国实际数据对利率规则、修正的利率规则、货币供应量规则、修正的