交通运输行业：透过交通看经济，铁路货运企稳回升，客运增速略有下降.docxVIP

若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版货运：铁路内需增速上升，外需表现分化公路铁路合计货运量5 月同比增长 8.7%，4 月同比增长 8.9%，去年同期同比增长 10.6%。1-5 月合计同比增长 3.6 %，低于去年同期 9.9%，2017 年公路铁路累计同比增速 9.5%。图表 1: 公路铁路加总货运量亿吨45.0亿吨40.035.030.025.020.015.010.05.02007-012007-082007-012007-082008-032008-102009-052009-122010-072011-022011-092012-042012-112013-062014-012014-082015-032015-102016-052016-122017-072018-02货运量 同比增速25%20%15%10%5%0%-5%-10%资料来源：万得资讯，中金公司研究部公路铁路合计货运周转量5 月同比增长 8.3%， 4 月同比增长6.3%，去年同期同比增长 11.4%。1-5 月合计同比增长 6.1%，低于去年同期 11.3%。2017 全年公路铁路加总货运周转量累计同比增速 10.2%。图表 2: 公路铁路加总货运周转量货运周转量 同比增速亿吨公里10,000亿吨公里9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0002010-072010-122010-072010-122011-052011-102012-032012-082013-012013-062013-112014-042014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-0130%25%20%15%10%5%0%-5%-10%资料来源：万得资讯，中金公司研究部铁路货运量 5 月同比增长11.8%，高于 4 月的 5.6%和去年同期 14.0%。1-5 月合计同比增长7.2%，低于去年同期的 15.2%。2017 全年铁路货运量累计同比增长 10.7%图表 3: 铁路货运量亿吨3.63.43.23.02.82.62.42.22010-012010-042010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-04货运量 同比增速25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%资料来源：万得资讯，中金公司研究部铁路货运周转量 5 月同比增长10.9%，高于 4 月的 1.5%，低于去年同期 16.2%。1-5 月合计同比增长 4.6%，低于去年同期 17.7%。2017 年累计同比增长 13.3%。图表 4: 铁路货运周转量货运周转量同比增速亿吨公货运周转量同比增速亿吨公2,5002,0001,5001,0005002007-012007-082007-012007-082008-032008-102009-052009-122010-072011-022011-092012-042012-112013-062014-012014-082015-032015-102016-052016-122017-072018-0230%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%资料来源：万得资讯，中金公司研究部大秦线煤炭运量 5 月同比增长7.1%，高于 4 月的-2.1%，低于去年同期的 47%。1-5 月累计同比增长 7.0%，低于去年同期 30.3%。2017 年累计同比增长 23.1%。图表 5: 大秦线月度运量万吨4,5004,0003,5003,0002,5002009-012009-062009-012009-062009-112010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-03大秦当月运量 同比增速60%50%4