第2章 资金地时间价值.ppt

1.某企业向银行借款100万元，借期5年，借款利率为l0%，半年复利一次，第5年末一次归还额的计息公式为（ C、D）。 　　A.100（1+0.10）5 B.100（1+0.05）5 　　C.100（1+0.05）10 D.100（1+0.1025）5 　　E.100/5（1+0.05）5 多选题 2.3.2 实际利率的应用 实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。在实际利率的应用过程中，可能会出现以下三种情况，即计算期与支付期相同，计算期短于支付期和计算期长于支付期。 一、计息期与支付期相同——可直接进行换算求得 例题8　设年利率12％，每季计息一次，从现在起三年内以每季末200元的等额值支出，问与其等值的终值是多少？ 解：根据题义，可以绘制如图所示的现金流量图。 计算期利率为 计算期数n=4×3＝12 0 　　1 　2 　　3 　4　　　　　　　　　　8 　　　　12（季度） 　　　　1 年 　　　　　　2 年 　　　3 年 200 例题9　有人目前借入2000元，在今后2年中分24次偿还。每次偿还99.80元，复利按月计算，试求月实际利率、年名义利率和年实际利率。 解： 查表可得，ic=1.5%, 此值即为月实际利率 年名义利率为　in=1.5%×12＝18% 年实际利率为 二、计息期小于支付期 例题10 某人每半年存入银行500元，共三年，年利率8％，每季复利一次，试问3年末存款金额为多少？ 方法一：先求计息期实际利率，再进行复利计算： 每季复利一次，则季实际利率（等于季名义利率）　 t季＝8%/4=2% 计息周期总数为12（季） 例题10 某人每半年存入银行500元，共三年，年利率8％，每季复利一次，试问3年底他的帐户总额。 方法二：把每个支付周期期末发生的现金流换算为以计息期为基础的等额系列，再求复利和： 例题10 某人每半年存入银行500元，共三年，年利率8％，每季复利一次，试问3年底他的帐户总额。 方法三：先求支付周期（半年）的实际利率，再以支付期为基础进行复利计算： 三、计息期长于支付期（按财务原则计算） 例题11　每季度计息一次，年利率8％，求年底账户总额。现金流量图如图所示。 解：按上述原则，现金流量图可改画为右图： 2.4资金时间价值计算函数 2.4.1 现值的计算 2.4.2 终值的计算 2.4.3 年金的计算 2.4.4 利率的计算 2.4.5 计息期的计算 2.4.6利息的计算 2.4.1 现值的计算 在EXCEL中的财务函数中，函数PV返回投资的现值。 其语法为PV（rate,　nper,　pmt,　fv,　type），各参数的意义如下： Rate—各期利率。 Nper—总投资（或贷款）期。 Pmt—各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。 Fv—未来值，或在最后一次支付后希望得到的现金余额。 Type——数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。如果省略 type，则假设其值为零。0表示期末支付，1表示期初支付。 2.4.2 终值的计算 在EXCEL中的财务函数中，函数FV返回某项投资在基于固定利率及等额分期付款方式下的未来值。 其语法为FV(rate,　nper,　pmt,　pv,　type) 各参数的意义如下： Rate?—各期利率，是一固定值。 Nper—总投资期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。 Pmt—各期所应付给的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。 Pv—现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。 Type—数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。0表示期末支付，1表示期初支付。 2.4.3 年金的计算 在EXCEL中的财务函数中，函数PMT返回投资或贷款在基于固定利率及等额分期付款方式下的每期付款额，PMT返回的支付款项包括本金和利息。其语法为 PMT(rate,　nper,　pv,　fv,　type) 函数IPMT返回投资或贷款在基于固定利率及等额分期付款方式下，在某一给定期次内的利息偿还额。其语法为 IPMT(rate,　per,　nper,　pv,　fv,　type) 函数PPMT返回投资或贷款在基于固定利率及等额分期付款方式