江西财大期末高级财务管理复习题.docVIP

1、欧洲债券：是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券。它的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分属于不同的国家。2、垃圾债券（junk bond）：也称为高风险债券或投机级债券，是指信用等级低于投资级别的债券，根据国际评级机构（标普、穆迪和惠誉）对债券的等级划分，垃圾债券为评级低于Baa或BBB的债券。垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益，但投资垃圾债券的风险也高于投资其他债券。3、利率互换（interest rate swaps）：是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上各自具有比较优势。互换的期限通常在2年以上，有时甚至在15年以上。利率互换只交换利息差额，因此信用风险较小。4、货币互换(currency swaps)：是将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和利息进行交换。货币互换的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。货币互换涉及本金互换，因此当汇率变动很大时，双方就面临一定的信用风险。5、欧式期权：是指期权的买者只能在期权到期日行权（即行使买进或卖出标的资产的权利）。6、美式期权：是指允许期权的买者在期权到期日前的任何时间执行期权。7、百慕大期权：又称修正的美式期权或大西洋期权，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行期权。8、杠杆收购：是指一个公司运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金，并用收购后目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。9、要约收购：是指通过证券交易所的交易，当收购者在持有目标公司股份达到法定比例时（《中华人民共和国证券法》规定该比例为30%），若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。10、战略并购：是指并购双方以各自核心竞争力优势为基础，通过优化资源配置的方式在适度的范围内继续强化主营业务，产生一体化协同效应，从而创造大于各自独立价值之和的新增价值。11、财务并购：是指并购方收购上市公司之后通过资产置换等方式改善上市公司的财务状况，使其具有配股融资资格，从而实现并购方从股票市场融资的目的。12、金降落伞：是一种常用的反收购策略，指目标公司董事会通过决议，由公司董事及高层管理者与目标公司签订合同规定：当目标公司被并购接管，其董事及高层管理者被解职的时候，可一次性领到巨额的退休金（解职费）、股票选择权收入或额外津贴。“金降落伞”的使用弊端也是不言而喻的，由于高管层得到的经济补偿有时可达天文数字，因此这种补偿反而可能成为高管层急于出售公司的动机，甚至以很低的价格出售，股东的利益也将遭受极大的损害。13、自由现金流量：是指除了在库存、厂房、设备、长期股权等资产上所需投入的资金外，企业能够产生的额外现金流量，即是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在企业持续经营的基础上可供分配给企业资本供应者(包括债权人、股东)的最大现金额。自由现金流量比较常用的一个计算公式如下：自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）－（资本支出+营运资本增加）企业价值评估的方法主要有哪些内容1、价值评估是指在所获取的信息（包括原始信息和加工整理后的信息）的基础上，利用价值评估模型对资产的内在价值进行估算的过程，目的是分析和衡量一个企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。2、一般来说，价值评估方法主要有以下几种（1）相对估价法①又称市场法或可比交易价值法，是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。②相对估价法分为两大类：一类是以股权市价为基础的模型，包括股权市价∕净利、股权市价∕净资产、股权市价∕销售收入比率模型；另一类是以企业实体价值为基础的模型，包括实体价值∕息税折旧摊销前利润、实体价值∕息前税后经营利润、实体价值∕实体现金流量、实体价值∕投资资本、实体价值∕销售收入比率模型。其中最常用的是股权市价比率模型。（2）现金流量贴现法①是建立在现值基础上的一种价值评估方法，在这种方法里，资产的价值等于持有资产的投资者未来预期的现金流量用一个恰当的贴现率进行贴现的总现值。该方法是企业使用最广泛、理论上最健全的一种价值评估方法。该方法的贴现模型即：②对于投资者来说，企业现金流量有三种：股利现金流量、股权现金流量和实现金流量，依据现金流量的不同种类，企业估价模型也分股利现金流量模型、股权现金流量模型和实现金流量模型三种。（3）期权估价法期权