2018塑料PP年报-华安期货.docVIP

塑料期货 2018年报 华安期货 投资咨询部 能源化工研究小组 陆哲远 分析师 从业/投资咨询证号 F3021654 鲍峰 分析师 从业/投资咨询证号 F3037342 王飞 高级分析师 从业/投资咨询证号 F0283701/Z0010385 电话：0551Email:haqhyfzx@163.com 网址： 新周期机遇挑战并存 聚烯烃或先抑后扬 -----2017年12月塑料市场展望 2017年月日 1、全球经济底部爬升，预计美元中期走弱。 2、国内经济稳中有升，通胀温和。 3、PP供需不均越发严重，低端料优胜劣汰难以避免；PE需求端若能跟进，供需平衡尚可维持。 4、聚烯烃年度的主要逻辑在于产能投放，库存消耗以及季节性检修，2018或将先抑后扬。 2018市场展望与投资策略： 基于2018年国内经济以稳为主，稳中求进的路线方针，加上供给侧改革作用持续发酵，经济平稳中的需求疲软将有一定改观。同时国际原油价格震荡偏强，将提振整条大宗商品产业链的复苏。 聚丙烯方面，煤化工为主的新产能的投放将进一步促使PP中低端市场的竞争趋于白热化，聚丙烯行业将在18年进入优胜劣汰的局面。另一方面，石化企业依托油价上涨坚持挺价路线，相比与PP，在以石化为主导的PE产业中寻求更高更稳定的利润空间将成为18年的主要基调。 2018年仍处于聚烯烃产能的投放期，年度的