第六讲 影响股票价格的心理因素了解.pptVIP

2005年1月 第六章 影响股票价格的心理因素分析 第一节 有效市场假设 有效率的市场是每一种证券的价格都永远等于其投资价值的市场 市场对任何信息的处理都是有效率的，任何新的信息都会迅速而充分地反映在价格中 新信息的出现是不可预测的，因此证券价格的变化服从随机游走规律 市场一旦偏离其有效性，出现套利机会，就会有大量的投资者去竞争这些套利机会，其结果是套利机会迅速消失 第一节 有效市场假设 2、有效市场假设所基于的投资者行为假设： 所有的投资者都是理性的，投资行为不受其个人情绪的影响，也不存在从众效应 所有的投资者都可以免费获得当前有关未来的所有可能的信息 所有的投资者都具备必要的分析能力 所有的投资者都密切关注市场价格和相关信息并恰当地调整其投资组合 第一节 有效市场假设 弱有效市场假设：现行的价格完全反映了历史价格所包含的信息，一个投资者不能通过分析价格的历史变化来发现套利机会 中强有效市场假设：现行价格完全反映了公司的公开信息，投资者不能通过对公开信息的收集和分析发现套利机会 强有效市场假设：现行价格完全反映了公司的公开信息和内部信息，投资者不能通过任何途径获得套利机会 1、你们班共有多少名同学？如果投资股票，你认为你们中共有多少人能够跑赢大盘？你认为你跑赢大盘的概率有多少？ 2、网络股市的初始资金为100万，如果学期末你们班所有同学的平均资金额为104.5万，你认为你的资金额