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物流企业信用分析与评价 　　摘要：企业信用分析和评价是信贷风险管理中一项极其重要的基础性工作，全面准确地分析评价一个企业的信用，对于投资者来说，便于理智的回避风险，引导其进行正确的投资决策，对于企业来说，又可以充分利用自己的信用声誉，进一步得到投资者的青睐。论述了信用风险的产生原因和影响因素，概括了信用分析的主要内容和指标，比较了几种信用分析评价模型，并结合物流企业资料进行了实证分析。? 　　关键词：企业信用；信用风险；信用分析；分析指标；评价模型? 　　中图分类号：F830 　　文献标识码：A文 　　章编号：1672 -3198（2007）11- 0004- 03? 　　 　　狭义的信用风险即信贷风险一般是指债务人未能如期偿还其债务而造成的违约进而为经济主体经营带来的风险。巴塞尔银行监管委员会将信用风险定义为“交易对手无法履行的风险”。借款人和贷款人是信贷关系中的两个最重要的业务主体。企业贷款是银行贷款的主要组成部分，比重一般在70％以上。银行对企业贷款信用风险的分析和管理非常重要。同时，信贷风险产生的原因之一就在于贷款人如银行与借款人如企业等交易双方的信息不对称，即一方面企业作为资金的使用者和借款人，通常比银行具有更多的信息优势；另一方面也有可能企业本身对银行的贷款条件、利率水平、附件条件的了解不充分和本身经营风险的忽视。因此，企业信用风险是银行和企业需要共同了解、掌握、预防和管理的。? 　　 　　1信用风险的产生原因和影响因素? 　　 　　对企业信用风险进行测度和管理，离不开对风险因素的分析。拥有足够现金流量的企业有可能在债务到期时偿还债务；而那些因没有足够现金流量而缺乏流动性的企业，即使有盈利能力也会存在严重的信用风险。信用风险因素主要有：? 　　（1）借款者经营状况、财务状况、利润水平的不确定性以及信用等级状况的多变性。? 　　（2）经济发展状况的不稳定性，经济变量的不规则变动，如利率、汇率、股票价格、通胀率、商品价格等因素的变动。? 　　（3）其他，如社会诚信水平和信用状况、心理预期、信息的充分性、道德风险、自然社会经济生活中可变事件的不确定性等。? 　　金融机构在管理信用风险时比较注重分析的几个因素包括：? 　　（1）违约率，美国的穆迪和标准普尔等公司注重使用债券的信用等级对筹资者在一定期限内的违约率进行预测，结果显示，企业信用等级和违约率之间存在着很强的负相关性。? 　　（2）清偿率，假设其他因素不变，预期可清偿的金额越大，则信用风险就越小。? 　　（3）信用暴露，是指违约日企业贷款资产的重置成本或资产市场价值的总额。风险暴露的大小受市场因素如利率、汇率等的影响。? 　　 　　2信用分析的内容和指标? 　　 　　信用分析是管理信贷风险的主要方法。企业信用分析的目标是评估客户的流动性，判断其偿债能力。? 　　2.1信用分析的内容? 　　一般信用风险评估没有一个能显示企业信用状况好坏的单一指标，而往往必须分析一系列财务和非财务信息。企业财务报表是这些信息的重要来源。? 　　分析企业信用时，主要应关注以下几个方面：? 　　（1）总收入、成本和利润，它反映了企业的生存能力。? 　　（2）现金流量，它反映企业的流动性和信用风险。? 　　（3）资产及资产的潜在价值，它反映企业通过变现应对赔偿的能力。? 　　（4）短期债务和其他负债，它反映企业目前所欠的债务。? 　　2.2信用分析的主要指标? 　　信用分析主要是对借款者在获得贷款后还款意愿和还款能力的分析。国外常用的信用分析指标有“6C法”和“5P法”等。? 　　“6C”指借款人的品格（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、担保（Collateral）、经营环境（Condition）和现金（Cash）。? 　　“5P”指个人（personal）、目的（purpose）、支付（payment）、保障（protection）和前景（prospective）因素。? 　　我国银监会分布的自2006年1月1日起试行的《商业银行风险监管核心指标（试行）》中信用风险指标包括不良资产率、单一集团客户授信集中度、全部关联度三类指标。? 　　（1）不良资产率为不良资产与资产总额之比，不应高于4%。该项指标为一级指标，包括不良贷款率一个二级指标；不良贷款率为不良贷款与贷款总额之比，不应高于5%。? 　　（2）单一集团客户授信集中度为最大一家集团客户授信总额与资本净额之比，不应高于15%。该项指标为一级指标，包括单一客户贷款集中度一个二级指标；单一客户贷款集中度为最大一家客户贷款总额与资本净额之比，不应高于10%。? 　　（3）全部关联度为全部关联授信与资本净额之比，不应高于50%。? 　　信用风险的传统分析方法是以定性分析和指标分析为主的信用分析法，包括影响