公司中的委托代理与治理结构ppt课件.pptVIP

4 优缺点 1）优点 美国：严格的三权分离，制衡 日本：经理强势，决策效率高，年功序列制 德国：职工参与制，劳资共决，劳资关系 2）缺点 美国：经理约束小，监督成本高，短期行为 日本：内部人控制，小股东受损，矛盾多 八 企业家激励 一 企业家激励理论 (一) 、激励的含义 激励是组织行为学的一个概念，是指激发人的动机，使人有一股内在的动力，朝着组织所期望的目标前进的心理活动过程。 未满足需要 紧张 满足 行为 动机 (二) 、内容型激励理论 (三) 、过程激励理论 代理报关委托书委托报关协议关于审理城镇房屋租赁合同纠纷案件司法解释有关劳务派遣制度设计及对劳务派遣行业的影响分析糖皮质激素在呼吸系统疾病中的合理应用严重脓毒症导致急性肺损伤病人自发利尿现象的观察分析 代理报关委托书委托报关协议关于审理城镇房屋租赁合同纠纷案件司法解释有关劳务派遣制度设计及对劳务派遣行业的影响分析糖皮质激素在呼吸系统疾病中的合理应用严重脓毒症导致急性肺损伤病人自发利尿现象的观察分析 石家庄铁道学院 李利军 委托代理理论与公司治理 石家庄铁道学院 李利军 一 委托——代理关系 （一）概念 原为法学用语。 经济学意义上的认识： *罗斯：如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生。 *詹森和麦克琳：一个人或一些人委托其他人根据委托人利益从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。 石家庄铁道学院 李利军 现代公司中的委托代理关系 1 公司出资者——股东——委托人； 2 公司董事会，经理——代理人； 4 公司所有权与控制权关系——剩余索取权与决策权； 5 公司控制问题——委托人对代理人的监控和激励问题——代理问题。 （二）委托代理关系的特点 1 是一种经济利益关系 报酬机制，利润最大化，经济人的统一 2 是一种契约关系 3 契约关系不完备 不完全预测契约，动态变化、成本和信息问题 4 契约具有可操作性 5 双方信息不对称 （三）委托代理关系的产生条件 1 真正的委托者与代理者 真正委托者：拥有资产处置权，无权利“虚置”问题；真正代理者：具有资产责任承担能力 2 公司风险承担和控制权必须有效统一 代理人承担资产责任——法人为风险主体——代理人对法人资产由控制权和支配权 3 有效规避风险的证券市场（非必要条件） 4 代理成本小于收益 二 委托——代理理论1 前提（1）人是超级理性的，推理计算无限（2）人是经济的，监控机制缺陷时代理人有机会主义倾向。 2理论类型（1）委托人代理人理论，使用数学模型，建立二者间的激励机制和风险分配机制，罗斯、威尔斯、斯本斯、哈特 （2）实证代理理论，凭直觉侧重分析签约和控制社会因素，詹森、麦克琳、阿尔沁、德姆塞茨 3 委托人——代理人理论 1973 罗斯 信息经济学，非对称条件下的经济分析 任务：如何以最小代理成本激励代理人努力工作 内容：泛指任何非对成信息交易，优势方为代理人，劣势方为委托人；双方利益不一致，信息不对称；建立模型，分析激励机制。 结论：为使委托人与其效用最大，在约束与激励机制或契约中，代理人必须承担部分风险。若果代理人是一个风险中性者，可使代理人承受完全风险来达到最佳刺激效果。 4 实证代理理论 詹森、麦克琳 1976 《厂商理论：管理行为、代理成本和所有权结构》 内容：契约安排的企管人员不是企业的完全所有者，努力也具有不完全性，导致公司价值低于完全所有者时的价值，从而出现“代理成本”，包括代理人保证指出，对委托人的监督支出，剩余损失等。代理成本是企业所有权结构的决定因素。管理者股权减少会降低在职消费价格，增加在职消费量。 实证代理理论的结论 应建立基于结果的代理合同而不是急于行为的代理合同，以增加代理人的合作性。 委托人如果充分掌握代理人信息，，并在合理测评基础上建立报酬机制，就可以有效抑制代理人的机会主义。 理论评价 积极：创造性提出了信息和风险的关系： 1完善信息可以减少决策盲目性，提高效率。 2组织的未来不仅和成员自身行为有关，而且与外部环境有关，有难以预计的风险。 缺陷 1基本前提过于绝对化：二者利益不一致 2经济人假设问题 3未对委托人是风险中性者，代理认识风险厌恶者进行验证 4激励约束机制缺乏实用性 三 逆向选择与道德风险 1 逆向选择 代理人签约前选择对己有利信息与委托人沟通 2道德风险 代理人签约后阳奉阴违机会主义 原因 1目标函数不完全一致 2代理人的机会主义倾向 3市场环境存在不确定性 4信息不对称 研究方向：有效制衡机制 四 治理结构 （一）概念 1西方学者的认