第四讲 金融市集 货币金融学.pptVIP

第四章 金 融 市 场 第三章 金 融 市 场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 其他金融市场 第五节 汇率与汇率的经济分析 第六节 国际金融市场 第七节 现代金融市场理论 第一节 金融市场概述 资金融通 (一)直接金融(direct finance) (二)间接金融 (indirect finance) 盈余单位把资金存放或投资到银行等金融机构，再由这些金融机构以贷款或证券投资的形式将资金转移到短缺单位的手中; 目前发达国家企业的融资方式 两大模式： 以英美为代表的以证券融资为主导的模式，证券融资约占企业外部融资的 55%以上； 以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的，以银行贷款融资为主导的模式 ，银行贷款融资约占企业外部融资的80%以上  二.资金融通的特点： 信息不对称的结果 1.逆向选择 adverse selection 三 、直接金融 Vs. 间接金融 没有中间环节，酬资成本较低，短缺单位可节约一定的融资成本； 盈余单位可获得较高的资金报酬 资金供求双方联系紧密，债务人直接面对债权人有较大的压力和约束力，从而有利于资金的合理配置，提高资金的使用效益。 （二）直接融资缺点 需要时间精力及专业知识； 盈余单位风险大-