中小企业困局及应对.pptVIP

当前中小企业的困局及应对 省委党校工商管理教研部 引言 07~08年可谓“多事之秋”，“内忧外患”— 美国次贷危机引发全球金融危机； 人民币不断升值，房地产价格持续攀升； 煤电油运、粮食及原材料价格高位运行； 劳动力成本、环保投入等社会成本日益上升； 南方雨雪冰冻天气、汶川大地震等灾害。 一、当前的经济金融形势 国际 1、美国次贷危机引发全球金融危机 06年底出现苗头； 07年2月开始浮出水面，8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场； 08年9月转化为金融危机， 各国联手开始大规模救市； 09年或可演变为经济危机…… 次贷（次级抵押贷款） 第一个层次是优质贷款市场，面对信用分数在六百六十分以上的优质客户，主要提供传统的十五到三十年固定利率按揭贷款。 第三个层次就是次级贷款市场，针对的是信用分数低于两百二十分，没有收入证明与负债较重的人，主要是提供三到七年的短期贷款。 第二层次就是ALT-A贷款市场，主要是提供介乎前两者之间的贷款。 一般认为，美国次级市场总规模大致在一万两千到一万五千亿美元左右，其中大约百分之四十七左右的人没有收入凭证。这明显是一个高风险的市场，但是因为贷款利率大约比基准利率高百分之二到三，算是个高回报的市场。 次贷危机的结果 房贷公司陷入危机：07年4月2日，新世纪金融公司向法院申请破产保护；08年9月7日，美国政府接管两房——“房利美”和“房地美”“。 投行集体到下：08年3月，贝尔斯登被摩根大通并购；9月15日，雷曼兄弟公司申请破产保护，美林公司被美国银行收购；9月21日，高盛和摩根士丹利转为银行控股公司。 银行破产倒闭：07年有3家中小型银行被迫倒闭，08年1-8月有9家银行破产，9月25日华盛顿互惠银行倒闭。 保险公司也被拖累： 08年9月16日，美联储为美国国际集团提供850亿美元紧急贷款而获得79．9％的股份 股市、期市大幅下跌：投资者变卖资产，“拆东墙补西墙，导致股票、期货价格大幅下跌。 金融危机的表现 对股市造成冲击 海外投资受损 我国的出口额会下降 美元疲软造成外汇储备损失 银行会产生新的不良资产； 经济增长会下滑； 国家财政收入减少； 失业率上升； 物价波动加大。 各国的应对措施 2008年9月-10月，美国提出7000亿美元救市计划，英国5000亿英镑，法国3600亿欧元、德国5000亿欧元 10月8日，各大央行同时行动，对金融市场的动荡作出明确的回应，接连宣布降息。美联储降息50个基点至1.5%；欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷降息50个基点；澳大利亚联邦储备银行（RBA）将银行基准利率下调1%至6.00%；以色列央行也宣布下调利率50个基点至3.75%。 9日，步中国的后尘，韩国、日本、中国香港地区、中国台湾地区和印度尼西亚等有关当局，纷纷采取措施放松了货币政策，向银行注资。 美国次贷危机通俗演义（1） 几年前，得益于克林顿的宽松的经济政策，美国的经济欣欣向荣。由于经济的欣欣向荣，房价开始持续上涨。房地产开发商为了业绩，拼命鼓励人们买房。首先是有钱人，然后是收入一般的人，最后，剩下一些贫穷的。 大家都知道，那时候的房价已经很高，而且有能力买的人也已经买了。剩下的都是想买而买不起的穷人。他们收入并不稳定甚至根本没有收入的人，信用等级达不到标准，即次级贷款者。但是房地产开放商为了收入和业绩，竟然开始对这部份人下手。 于是，他们和房贷公司推出极具诱惑力的广告： “你想过中产阶级的生活吗？买房吧！” “积蓄不够吗？贷款吧！” “没有收入吗？找**房贷公司吧！” “首付也付不起？我们提供零首付！” “担心利息太高？头两年我们提供3％的优惠利率！” “每个月还是付不起？没关系，头24个月你只需要支付利息，贷款的本金可以两年后再付！想想看，两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！” “担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了，看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别人啊，不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，我都相信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢借？” 美国次贷危机通俗演义（2） 在这样的诱惑下，无数美国人毫不犹豫地贷款买房。房贷公司就取得了惊人的业绩，可是钱都贷出去了，能不能收回来呢？ 房贷公司当然知道房地产市场是有风险的，所以要找个合伙人分担风险才行，于是找到美国经济界的带头大哥——投行（美林、高盛、摩根……）。 投行找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，用上最新的经济数据模型，一番鼓捣之后，弄出几份分析报告，重新包装一下，就弄出了新产品——债务抵押债券CDO。通过发行和销售债券，让债券的持有人来分担房贷风险。 然而这种债券风险太高没人买怎么办呢？假设债券风险等级是6，属于中等偏高。于是投行把它分成