房地产投资的动态经济指标计算课件.pptVIP

第三节 房地产投资赢利能力动态分析; 有一投资者投资100万元购买一商业网点房用于出租，共出租10年。租约规定每年年初收租，第一年租金为10万元，每两年租金增加10%，在租约期满后将物业售出，得到收益90万元，贴现率为12%。该投资者的目标收益率IC为12%。若考虑资金的时间价值，请你判断一下该方案是否赢利?若能赢利,那么,该投资者的收益率又是多少?; 1、财务净现值的定义 将投资期（计算期）内不同时间发生的净现金流量（现金流入与现金流出之差），以一定的贴现率贴现到投资初期，并将各期的净现金流量现值相加，所得之和即为净现值。 简言之，投资期（计算期）内各期净现金流量现值之和。; 这里的贴现率，即为基准收益率。公式为 ： ic=i +（r-i）β 式中： i——无风险利率； r——资金市场平均收益率； β——风险系数。 ;0期期末 1期期初 ;投资期（计算期）确定的规则;出租或自营的情况;式中： FNPV ——项目在起始点的财务净现值； Ic ——基准收益率或设定的目标收益率； t ——投资期（计算期）