华通医药：可转换公司债券2018年跟踪评级报告.pdfVIP

公司债券跟踪评级报告 持净流入，收入实现质量很高。 3 ．公司股东钱木水、沈剑巢、朱国良为本 次债券提供股份质押担保，并设置了追加质押 股票数量等约定，对保障本次可转换公司债券 的还本付息仍起到了积极的影响。 关注 1．跟踪期内，公司业务仍主要集中在绍兴 市，区域经济及行业政策对其影响较大，存在 一定区域集中风险。公司未来计划向绍兴周边 地区拓展，各地医药流通的市场环境存在一定 的差异性，公司面临区域市场拓展风险。 2 ．本次债券募集资金拟主要用于中药饮片 产能扩建项目，该项目能否如期完成或顺利实 施并取得预期收益，尚存在诸多不确定因素。 3 ．跟踪期内，公司净资产规模仍较小；应 收账款和存货规模较大，对资金占用明显。 分析师 高 鹏 电话：010 邮箱：gaop@ 罗 峤 电话：010 邮箱：luoq@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） 网址：Http:// 浙江华通医药股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 浙江华通医药股份有限公司（以下简称“公司”或“华通医药”）前身为成立于 1999 年 1 月的 绍兴县华通医药有限公司（以下简称“华通有限”），公司于2010 年9 月8 日经绍兴县供销合作社联 合社[2010]25 号《关于同意绍兴县华通医药有限公司整体变更设立为浙江华通医药股份有限公司的 批复》的批准，由绍兴县华通集团有限责任公司（以下简称“华通集团”）联合其他43 个自然人以 发起方式设立，初始注册资本3,000.00 万元，并以华通有限截至 2010 年 7 月 31 日经审计净资产 3,213.28 万元，按 1.07109:1 的比例折合股本3,000 万股整体变更为股份有限公司。2010 年 10 月， 公司经绍兴市工商行政管理局登记成立。 2015 年5 月27 日，公司在深圳证券交易所中小板挂牌上市，首次公开发行1,400 万股，募集资 金净额22,097.58 万元，股票简称“华通医药”，股票代码：002758.SZ 。截至2018 年3 月底，公司 注册资本21,000.00 万元，其中公司控股股东为浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司（原华通集团）， 持有公司26.25% 的股份 （截至2018 年7 月14 日，控股股东累计质押公司股份数量占其所持公司股 份的46.70% ，占公司总股本的12.26% ）；公司实际控制人为绍兴市柯桥区供销合作社联合社。 图1 截至2018 年3 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 跟踪期内，公司主营业务仍为药品批发和药品零售，经营范围未发生重大变化，组织结构未发 生变化。截至2017 年底，公司纳入合并范围内子公司共8 家，拥有在职员工1,024 人。 截至2017 年底，公司资产总额为 121,338.53 万元，负债合计63,384.51 万元，所有者权益 （含 少数股东权益）合计57,954.02 万元，其中归属于母公司所有者权益58,032.00 万元。2017 年，公司 实现营业收入 136,909.81 万元，净利润 （含少数股东损益）3,986.04 万元，其中归属于母公司所有 者的净利润为4,206.38 万元；经营活动产生的现金流量净额2,386.66 万元，现金及现金等价物净增 加额-1,550.64 万元。 截至2018 年3 月底，公司资产总额为122,996.47 万元，负债合计64,382.25 万元，所有者权益 （含少数股东权益）合计58,614.22 万元，其中归属于母公司所有者权益58,801.53 万元。2018 年1~3 月，公司实现营业收入38,993.87 万元，净利润（含少数股东损益）660.20 万元，其中归属于母公司 所有者的净利润为769.53 万元；经营活动产生的现金流量净额-4,907.04