主体长期信用评级报告腾达建设集团.PDF

主体长期信用评级报告 腾达建设集团股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：A+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对腾达建设集团股份有限公司（以下 评级时间：2014 年 2 月 20 日 简称“公司”）的评级反映了公司作为浙江省 大型民营建筑企业及 A 股上市公司，主营业务 财务数据 突出、专业资质齐全、项目储备充足。同时联 项 目 2010 年 2011 年 2012 年 13 年 9 月 合资信也注意到近年来公司收入波动大、存货 资产总额(亿元) 33.14 41.64 47.58 52.85 占比大、债务负担加重等因素对公司经营可能 所有者权益合计 (亿元) 11.20 11.28 10.67 12.01 带来不利影响。 长期债务(亿元) 3.44 1.64 7.10 3.11 近年来随国家对铁路、公路、市政工程等 全部债务(亿元) 10.55 14.96 19.70 20.83 重大基础设施项目的规划和建设继续保持投 营业收入 (亿元) 15.22 12.68 13.73 11.05 入，加之公司停工项目恢复正常，公司营业收 利润总额 (亿元) 0.34 0.37 0.25 1.97 EBITDA(亿元) 1.68 1.46 1.40 -- 入有望提升。联合资信对公司的评级展望为稳 营业利润率(%) 9.55 10.86 10.87 8.21 定。 净资产收益率(%) 1.91 2.05 1.80 -- 资产负债率(%) 66.20 72.92 77.58 77.27 优势 全部债务资本化比率(%) 48.51 57.02 64.88 63.42 1．中国固定资产投入仍保持增长趋势，对建 流动比率(%) 127.33 111.72 128.72 115.84 筑施工行业形成一定支撑。 全部债务/EBITDA(倍) 6.28 10.25 14.03 -- 2 ．公司主营业务突出，专业资质齐全且等级 EBITDA 利息倍数(倍) 1.49 1.37 0.66 -- 高，项目储备充足。 注：2013 年三季度财务数据未经审计 3 ．公司主业突出，拥有盾构机等专业轨道施 分析师 工设备，轨道业务优势明显。 黄 滨 李钇汭 lianhe@ 关注 1．建筑行业竞争激烈，行业利润率低。 电话：010 2 ．受宏观经济持续放缓影响，公司营业收入 传真：010 波动较大。 地址：北京市