新三板信息技术行业 2017 年年报分析.PDFVIP

华龙新三板研究院 新三板信息技术行业 2017 年年报分析 【华龙新三板研究院】 信息技术行业承载着国家转型的梦想，信息化的程度和国家的前途命运有着 极大的关系。国内信息化产业目前仍处于发展初期，对政策和二级市场的依赖很 大，2015-2017 三年的创业板市场低迷，使得信息技术业资金和产业热度受到较 大的打击。同时，由于信息技术的定义较为模糊和广泛，信息技术企业鱼龙混杂， 质地差次不齐，也拉低了整个行业在投资者们资产配置上的信心。尤其是在2017 行 业 年，A 股计算机板块和新三板双重低迷，更为三板信息技术企业的投资带来难度。 研 2018 年开年至今，我们可以看到整个情况正在发生良好的改变。从需求侧的角 究 报 度来看，大量资金正涌入云计算、工业互联网等落地性较高的细分领域，用友网 告 络等信息服务巨头也获得了市场的追捧，相信资金的热度也将蔓延到新三板市场。 从供给侧的角度，大量地方性系统集成商的成长性进入瓶颈，正在逐步被市场所 淘汰。两级分化时代的到来，不仅是信息技术市场必经之路，也为新三板投资带 来第二个春天。 一、信息技术企业收入、利润小幅增长 信息技术企业规模小幅度增长。信息技术企业收入中位数由2016 年的5004 万元，提升到2017 年的5565 万元。净利润中位数由2016 年的329 万元，提升 到2017 年的386 万元。净利润超过2000 万元的企业从2016 年的61 家增加到 【 2017 年的72 家。净利润前20 名的企业平均利润从2016 年的5324 万元，提升 华 龙 到2017 年的6253 万元。2016 年整个行业实施定增193 次，而到了2017 年行业 新 三 定增实施仅有129 次。 板 研 究 院 】 1 / 4 请务必阅读尾页的免责声明 华龙新三板研究院 营业收入中位数 净利润中位数 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2015 2016 2017 从上面的数据中，我们可以分析出，2017 年整个行业的增速是在低位水平。 行 业 主要有两个方面原因：1.企业对二级市场失去了信心，企业的扩张策略偏向于保 研 守。2.系统集成行业增速已经濒临失速。同时，规模较大的企业增速方面显示出 究 更大的活力相较于小企业，也是信息技术行业强者恒强的一个体现。数据显示 报 2016 年净利润增速 30%以上的企业有72%在 2017 年继续保持这一增速。定增次 告 数的大幅度负增长也是2017 年市场悲观情绪的侧面体现。 二、信息技术行业盈利能力基本没有改善 2016 年、2017 年三板信息技术企业的毛利率中位数分别为33.8%，33.7%，