无形资产折现率估算.PPT

二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 全部资产=股权价值+负息债权价值 营运资金=流动资产-非负息负债 固定资产 = 固定资产账面价值+长期投资账面价值 无形资产=全部资产-营运资金-固定资产= 股权价值+负息负债-营运资金-固定资产 Rc: 流动资产回报率（取1年期贷款利率，税前利率） Rf: 固定资产回报率（取5年期贷款利率，税前利率） * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 3、无形资产评估的超额收益法 单期间超额收益法 采用一个预测期间超额收益并采用将其资本化的方式估算无形资产 多期间超额收益法 预测未来多个期间的超额收益并折现的方式估算无形资产 所谓超额收益是超过有形资产投资回报的超额收益，而并不是所谓超过社会（行业）平均收益的超额收益 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 无形资产评估的超额收益法基本步骤： 从经营性资产中分离非经营性资产 剔除非正常项目的经营收益 确定有形资产的价值 确定有形资产的合理回报率 用有形资产的价值乘以回报率 从剔除非正常项目的经营收益中减去有形资产的合理回报就等于“超额收益” 确定超额收益的资本化率 用超额收益除以资本化率得到无形资产价值 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） ABC