FIN4050Merges-Acquisitions收購與合併.pptVIP

找新水源 2001年6月 香港Ｈ股 2001年2月 上海Ａ股 青啤 股本增加8.89% 股本減少3.46% $7.87億RMB 發行一億股 (每股$7.87 ) $8100萬RMB 回購3400萬股(每股$2.36) 套現7億 代價只是5.43% AB 公司 青島啤酒 債轉股(22.5%流通股股權) $14億 AB戰略性投資協議 第一大股東 青島市國有資產 管理辦公室 AB 股權超出20% 7% 表決權 AB： 27%股權 AB股份多 但權力少 如何改善青啤的 管理問題??? 技術怎樣提升?? 如何改善，決策 卻受制於青島 給予 $14 億 $10 億 $4 億 償還債務 預期：協議帶來的影響 Equity 大量增加，負債率下降 債務減少十億 至41% 暗示再收購?? 青啤未來大計 青啤心目中已有一些收購對象 金志國 繼續檢討組織架構、部門工作職責 成為世界啤酒十強! 改革前後的變化 股價變動 2001平均生產力 總生產力/啤酒廠數目 雪花 約15萬噸 燕京 約20萬噸 青島 約4.5萬噸 收 購 對 象 規 模 較 大 收 購 地 區 集 中 魚毛蝦仔 例子:2001年初以1.5億收購嘉士伯上海酒廠75%股份,該公司每年虧蝕高達一億元 策略失當 --收購對象 收購對象 破產 微利 面臨倒閉 負債累累 除了西安公司外，全部其他公 司只佔公司利潤２％ 規模細