第四讲 财务估价.pptVIP

第四章 财务估价 第一节 几个重要价值 P60 内在价值 适当折现率计算资产未来现金流的现值 账面价值 历史成本计量资产的价值 市场价值 买卖双方在交易市场竞价产生的彼此接受的价格 清算价值 企业清算时，资产拍卖产生的价格 第二节 债券估价 债券的收益评价★ 评价债券收益水平的指标主要有： 债券价值和到期收益率 债券价值计算：债券一般估价模型 例1：某公司发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年的债劵，每年支付一次利息，当前的市场利率为12%，问：债劵的价格为多少时，才可进行投资？ I＝1000×10%＝100 债劵价值＝100× (P/A,12%，5）+1000 × (P/F,12%，5） ＝100 ×3.6048+1000 ×0.5674 ＝927.88 结论：当公司发行的债券价格＜927.88元时，才可进行投资。 同上例：国家发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年的债劵，到期一次还本付息单利计息。当前的市场利率为12%，问当债劵的价格为800元时可否进行投资？ 例4：某公司2000年7月1日发行一份面值为100万元，票面利率为6%，期限为3年的债劵，每年7月1日计算并支