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SECURITIES
物流业深度探析
迎接物流黄金十年，综合供应链潜力最大
周宁
交运行业分析师 2010年8月
核心观点
我国第三方物流将迎来类似美、日上世纪70年代中至80年后黄
金增长期
不同模式决定着物流企业不同的发展前景
基础物流服务商依托于资源优势综合拓展发展空间较大
增值物流服务商取决于能否横向拓展壮大
综合供应链服务商一旦模式完善，成长潜力将十分巨大
投资建议：
具有雄厚物流资产的基础物流服务商
在细分领域拥有核心竞争力的增值物流服务商，并密切关注
其扩展和延伸的可能
重点关注在综合供应链管理占得先机的企业
处于起步阶段的特种物流（冷链物流、铁路集装箱物流）
推荐品种：怡亚通、保税科技、铁龙物流
东方财智兴盛之源 p2
广义的物流行业定义
物流：物品从供应地向接收地的实体流动过程。包含：运输、仓储、
搬运、包装、流通加工、配送以及信息处理七大功能。
东方财智兴盛之源 p3
衡量物流发展水平的标准
通行将物流成本占GDP的比值作为衡量一个国家物流发展水平的标准
物流成本占GDP比值越低则表明物流发展水平越高
目前我国物流成本约占GDP18% 发达国家物流成本约占GDP10%
社会物流总费用(万亿元)
70000 30.0% 20%
物流费用占GDP比
18%
60000 25.0%
16%
50000
14%
20.0%
40000 12%
15.0% 10%
30000
8%
10.0%
20000 6%
10000 5.0% 4%
2%
0 0.0%
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