到底是谁买下了中国最大餐饮公司.pdfVIP

到到底底是是谁谁买买下下了了中中国国最最大大的的餐餐饮饮公公司司？？ 每年 20 多亿用户访问线下的 7176 家门店，人 客单价 30 元以上； 旗下两个 app 的激活用户数排在同类中的第一和第二，分别为 375. 9 万和 51.3 万； 线上和线下的打通，为消费者提供了 O2O 新体验，使得公司平 日销售额达到 1860 万美元，年营业利润超过 7 亿美元。 这说的不是某个互联网公司，而是做餐饮的百胜中国。肯德基、必胜客、必胜客宅急 送的中国业务、东方既白、小肥羊都属于它。不论是从规模体量，还是盈利能力，它 都称得上是目前中国最大的餐饮公司。 9 月 2 日傍晚，一则题为“肯德基加入‘阿里系’：蚂蚁金服 4.6 亿美元收购百胜中国业 务”的消息开始流传。加上当天一早在天猫上线的“肯德基官方旗舰店”，俨然像是马云 又一次主导了这个大额投资。 但随后，关于这则故事的更多消息被披露出来：在总计 4.6 亿美元的投资中，有 4.1 亿美元来自一支私募基金“春华资本”，蚂蚁金服其实只拿出了 5000 万美元。 春华基金创始人、原高盛大中华区主席胡祖六，将成为百胜中国的“非执行董事 长”——他目前打理着接近 30 亿美元的资金，但考虑到这是他在餐饮领域的第一笔公 开投资，“非执行”这三个字，听上去更像是一层保险。 百胜方面提了很久的中国区业务分拆，也将在此次投资落定之后开始： 从今年 11 月 1 日起，百胜中国的股票将以“YUMC”的代码，在纽约证券交易所独立 上市，也不排除未来迁至港交所的可能。上市后，春华资本与蚂蚁金服还将合共拥有 两次股票的认购权，可以分别按照 120 亿美元和 150 亿美元的股本价，每批收购百胜 中国大约 2% 的普通股。 这与市场先前的估计差距不大： 每年，中国区能为百胜集团贡献 30% 的运营利润，按照集团目前 356 亿美元的市 值，归属于百胜中国的部分，也就是约 107 亿美元。 拆分中国区业务的消息传出后，百胜集团的股价一直在上涨 而其中，只有约 20% 的部分 （也就是 21.36 亿美元）会被分给春华、蚂蚁金服这样的 新晋投资者，剩下的部分将被留给百胜的老股东。而 21.36 亿美元与 4.6 亿美元之间 的差距，意味着更大体量的投资者仍有可能继续出现。 上任不到一年的百胜中国区 CEO Micky Pa t 迎来了新老板，对此他表示：“快速城镇 化和数字化转型是推动中国经济发展的两大因素，春华资本和蚂蚁金服对此有着深刻 的了解和洞见，所以我们十分高兴获得他们对百胜中国的投资。” 而胡祖六的钱和支付宝在中国市场上的渗透力，又能带他们走到哪里呢？ 胡胡祖祖六六是是谁谁 在成为一个投资人之前，比较适合胡祖六的一个头衔是“经济学家”： 他的职业生涯起源于在 IMF （国际货币基金组织）、世界经济论坛、清华中国经济研 究中心的一系列宏观经济研究。在高盛中国区工作的前期，他也是依靠亚洲金融危机 期间的一系列报告，确立了自己在行业内的影响力和人脉。 但高盛讲究团队意识、不突出个人的做法，让外界很难分清，包括中国石油、中国石 化、工商银行这样的大型 IPO 项目，背后到底是当时已经升任合伙人的胡祖六、还是 曾经创立中金的传奇人士方风雷所主导。而之后胡祖六“大中华区主席”的头衔，也被 认为是“明升暗降”的虚职。 博鳌亚洲论坛上的胡祖六 2008 年，胡祖六离开高盛。加上同样来自高盛的几位前同事，他很快组织起了自己的 基金“春华资本”，目前管理的资金总额接近 30 亿美元。 虽然初期的投资风格饱受争议，但他们可能很快就认准了一条更方便、也更稳妥的思 路：追逐那些获得了大公司支持、但仍有高成长性的互联网公司。在从阿里巴巴的 IPO 项目中小赚一笔后，春华资本的投资项目中，很快就增加了诸如滴滴出行、蚂蚁 金服、菜鸟网络这样的“阿里系”公司。 但在投资百胜中国的消息确认前，春华资本没有被外界看作是非常有力的竞争者—— 虽然胡祖六依然在谈宏观概念，但在实际的餐饮、农业等细分领域，他们没有什么投 资经验，远不及行业布局更深厚的 KKR、弘毅资本。 德勤中国财务咨询副总监朱毅曾向 《好奇心日报 （）》分析称，在这 类投资中，私募股权投资公司比较中立，如果有相应的产业链布局，确实有助于投资 的公司更快完成转型：“私募基金一般的运作方式，是买一个公司，发债，给这个公 司压上很多债务的负担，逼着它裁减机构、减少成本，改善运营效率之后再卖掉。” 所以，春华资本的入场，也有可能是一笔更纯粹的生意：借着百胜中国