钢矿8月报：卷螺价差仍可走高，布局01迎良机.docxVIP

PAGE PAGE 19 一、行情回顾 2018 年 4-6 月上旬，在终端需求持续释放、库存大幅去化的背景下，叠加环保趋严的影响，钢价一度反 弹至 3910，几乎收复了 3 月份的下跌，但 6 月中旬中美贸易战再起争端，终端需求因雨季高温影响有所走弱， 螺纹价格开始回落。但是 7 月终端需求表现淡季不淡，韧性十足，叠加环保限产，螺纹 1810 再次站上 4000， 现货跟涨。截止 7 月 27 日，全国 24 个城市HRB400 材质 20mm 规格螺纹钢平均报价为 4227 元/吨，天津、上海 地区最新现货理计报价分别为 4180 元/吨和 4110 元/吨，较 5 月底分别上涨 120 元/吨和 130 元/吨。铁矿石方面，在钢材价格大幅拉涨的情况下，铁矿价格受到环保压制，低位震荡运行，但人民币贬值利好铁矿价格走势， 截止 7 月 27 日，铁矿石普氏 62?价格指数报 67.35 美元/干吨，折 565 元/干吨。 图 1：螺纹钢现货报价普氏价格 单位：元/吨，美元/干吨 资料来源：Wind，信达期货研发中心 二、钢材基本面分析 宏观面 M1-M2 同比增速目前为-1.4，已经连续 5 个月在 0 以下运行，其持续转负也表明活期存款定期化，实体经济的活力正在减弱。而将 M1-M2 的走势与螺纹钢的期货走势放在一起看也可以看出在 M1-M2 为负的时间段，螺纹钢的走势大