非银行金融行业证 券业私募资管业务新规动态分析：确保私募资管平稳调整，新规细则有望提振市场.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、新规配套细则出台，引导业务实施应对市场变化 3 HYPERLINK \l _bookmark1 二、私募资管细则增加柔性安排，市场情绪有望逐步企稳 4 HYPERLINK \l _bookmark2 三、券商资管业务规模收缩，新规细则有望缓解行业压力 7 HYPERLINK \l _bookmark3 （一）去通道、去杠杆环境下，券商资管规模下滑、整体业绩承压 7 HYPERLINK \l _bookmark4 （二）新规将缓解市场风险压力，券商资管优势将进一步显现 8 HYPERLINK \l _bookmark5 四、投资建议 9 HYPERLINK \l _bookmark6 五、风险提示 10 HYPERLINK \l _bookmark7 插图目录 11 HYPERLINK \l _bookmark8 表格目录 11 一、新规配套细则出台，引导业务实施应对市场变化 7 月 20 日一行两会资管新规配套细则集中出台征求意见，市场引导的政策目标明确。人民银行发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，银保监会发布了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管