返照回光：至暗时刻的反击战发力.docxVIP

目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 1、反弹条件兑现，三季度的这段反弹是下半年最值得做多的时间窗口 .- 3 - HYPERLINK \l _bookmark1 1.1、年初提醒轻仓应对波动，6 月中旬提醒“至暗时刻”，三季度初提醒“至暗时 HYPERLINK \l _bookmark1 刻反击战” - 3 - HYPERLINK \l _bookmark3 1.2、反弹条件兑现：去杠杆政策优化，系统性风险降低- 3 - HYPERLINK \l _bookmark7 、估值底部区域，“北水”归来和公司回购累积效应有利于反弹- 6 - HYPERLINK \l _bookmark17 、仍维持“反弹”判断，政策改善并非“去杠杆”结束，中期风险仍在- 9 - HYPERLINK \l _bookmark20 2、投资策略：如参与反弹，可配置保险和银行等低估值蓝筹，精选消费科技龙头 HYPERLINK \l _bookmark20 - 10 - HYPERLINK \l _bookmark21 2.1、仓位建议：享受反弹，不必激进- 10 - HYPERLINK \l _bookmark22 2.2、持仓建议：配置保险、银行、石油产业链等低估值蓝筹，精选消费科技龙 HYPERLINK \l _bookmark22 头- 10 - HYPERL