(中科)华泽投资分析报告2010-6-19课件.pptVIP

生活家饮食保健孕期选择食用油的学问邢台市第四病院罕见护理应急预案猪气喘病综合防制技术动物营养系列理想蛋白与氨基酸模式的研究进展皮肤病的诊断包括病史体格检查和必要的实验室检查我国有关食物添加剂营养强化剂食物新资本的治理律例与标准 生活家饮食保健孕期选择食用油的学问邢台市第四病院罕见护理应急预案猪气喘病综合防制技术动物营养系列理想蛋白与氨基酸模式的研究进展皮肤病的诊断包括病史体格检查和必要的实验室检查我国有关食物添加剂营养强化剂食物新资本的治理律例与标准 华泽镍钴有限公司 - 投资价值分析报告 中科招商创业投资管理有限公司 二零一零年六月 绝对机密 第一章 项目背景……………………………………………………………………………………… 2 第二章 项目概览…………………………………………………………………………………………………… 4 第三章 交易架构和上市………………………………………………………………………………17 第一节 交易架构…………………………………………………………………………….12 第二节 上市………………………………………………………………………………… 13 第四章 行业分析………………………………………………………………………………………16 第一节 行业现状…………………………………………………………………………… 17 第二节 行业发展趋势……………………………………………………………………… 18 第五章 竞争力分析….……………………………………………………………………………… 20 第六章 财务预测与投资回报分析……………………………………………………………………24 第一节 历史财务….…………………………………………………………………………25 第二节 盈利预测…………………………………………………………………………… 26 第三节 投资回报…..……………………………………………………………………… 29 第七章 投资建议…………………………………………………………………………………… 31 目录 项目背景 第一章 * 项目背景 华泽公司是全国第二大单体矿镍金属生产基地,陕西省最大的镍金属及副产品加工基地,镍储量41万吨（采矿证探明储量15.6万吨）,仅次于金川镍业。 2007年花旗曾花7个月时间,请世界一流矿业、会计、法律、评估公司作专业详尽尽职调查,充分认可华泽。签认购股权协议，拟以5.4亿，取得35%股权（估值15.4亿）,后因国家发改委未批准而搁浅。尔后,上海家饰佳等四家投资机构,以5.7亿投资华泽,取得28%股份（估值22.2亿）。 公司计划以镍金属及副产品加工为发展核心,利用在上述领域的规模、技术、产品等资源和优势,未来两年将陆续完成青海元石山二期5000吨镍采选厂建设、30万吨镍铁粉项目建设和广西钦州北部湾1万吨高冰镍建设,并伺机进行海外镍资源收购兼并,继续做强做大。 在自身业务高速发展及国际镍价价值回归推动下,公司未来三年收入和利润将保持100%以上高速增长。预计10-12年,公司将分别实现净利润0.8、2.8、8.5亿,并计划实现A股上市,成为国内最大镍资源储备及镍金属加工上市企业。 * 项目概览 第二章 项目概览 1. 借壳上市:上市可行性大,且壳佳 ■ 净 壳：债转股（债务重组方已原则通过） ■ 不花钱 --- 银团债权人（中银作代表），只求我方进入解困，且优质资产注入， 不但不吃倒帐，反而厚利可期，故态度积极，配合度高， --- 控股股东因我方／华泽介入，而起死回生，故态度积极，配合度高。 ■ 股价低：停牌早（06年），难炒作，故股价低。 ■ 股东佳：中银代表之债权人银团。 2. 短平快 ■ 上 市：最大可能性，今年底；最坏，明年上半年。 ■ 质 押：上市后，以上市壳公司股票质押，已事实退出。 ■ 投资期：短者7-9月，长者13-15月 项目概览 3. 厚利可期 ■ 矿业市盈率高 --- 矿企平均市盈率超过 99 倍 --- 吉恩孽缘市盈率 137 倍 --- 以 30-50倍市盈率预测华泽, 相当保守 ■ 投资回报率（含50%杠杆） 序号 代码 名称 均价 每股收益 总股本 市盈率 1 000060 中金岭南 13.58 0.400