第3章套汇、套利与外汇调整交易(国际金融实务天津南开大学,刘玉操).pptVIP

外汇买卖风险的大小与外汇头寸规模成正比。 外汇头寸的管理方法主要有以下几种: 3.3.2 外汇寸头的管理办法 1.设立合理的外币交易额度 2.随时抛出或补进敞口头寸 3.合理安排远期到期日 4.预测汇率变动趋势 资金调整交易是指外汇银行应客户要求进行被动性的外汇交易后引起资金比例失调而主动予以调整的业务方式。 调整的方式 ： 外汇买卖方式的调整方法 （主要方式） 一般金融作业方式的调整方法 3.3.3 外汇资金的调整交易 一外汇银行应客户的要求共做了5笔交易金额和起息日各不相同的美元对马克交易： （1）买入3个月远期美元500万，卖出相应马克， （2）即期卖出美元300万，买入相应马克， （3）卖出3个月远期美元700万，买入相应马克， （4）买入6个月远期美元200万，卖出相应马克， （5）即期买入美元300万，卖出相应马克。 在这5笔交易中，银行的美元头寸是平衡的，但由于起息日的不同，银行仍然存在汇率风险，因为它在3个月远期要支付200万美元，收入相应马克，在6个月远期要收入200万美元，支出相应马克。在两个起息日之间存在200万美元的相应马克的资金缺口，如果此时美元和马克之间的利率发生变化，将给银行带来风险。为规避3个月和6个月之间的资金缺口的利率风险，银行需要做一笔远期对远期的掉期外汇买卖以轧平不同起息日的资金流量。 3.4 案例分析