第四章 证 券投资风险和收益.pptVIP

第四章 证券投资的风险和收益 第一节 证券投资的风险 第二节 证券风险的衡量 第三节 证券投资的收益 第一节 证券投资的风险 证券投资风险是指证券的预期收益变动的可能性及变动幅度。 证券投资相关的所有风险统称为总风险，总风险可以分为系统风险和非系统风险。 一、系统风险 系统风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。 这种风险是无法回避和控制的，又称不可回避风险或不可分散风险。 政策风险 经济周期波动风险 利率风险 购买力风险 （一）政策风险 政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。 政策风险是中国证券市场上的重要风险。 （二）经济周期波动风险 证券市场行情周期变动引起的风险，主要指行情长期趋势的变动。 看涨市场、牛市 看跌市场、熊市 （三）利率风险 利率与证券价格呈反方向变化。 利率风险对不同证券的影响各不相同。 利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。 利率风险是政府债券的主要风险。 利率风险对长期债券的影响大于短期债券。 （四）购买力风险 购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。 实际收益率=名义收益率-通货膨胀率 （四）购买力风险 购买力风