利用期货工具，提升企业竞争力.docVIP

利用期货工具，提升企业竞争力 史无前例的金融危机使得全球企业度日维艰，2009年春节过后，世界各国纷纷采取刺激经济的措施，造成流动性过剩，通胀预期的阴影一直挥之不去，造成原材料的价格一浪高过一浪，铜.铁.铝这三大电机的主材料价格不断上涨，铜的价格从年初的25000元/吨，涨至最高时的51940元/吨，涨幅高达105%。铝从11620元/吨涨至15560元/吨，涨幅37%。硅钢片从4400元/吨涨至6700，涨幅达52%，而由于金融危机，电机企业的产值急剧下滑，许多厂家的产值仅为去年的30%-50%，市场需求严重不足。一提价格，客户说得最多的是：别人都没有提价，你最好也别提。僧多粥少，逼得电机企业不敢再提价或提得很少。但是铜铁铝三种原材料占到了电机成本的60%-70%。8月份相对于3月份的电机价格，必须提价15%-20%左右才可能保本，能提到这个幅度的企业少之又少，大家都在咬牙苦撑。有的客户在遇到提价要求的时候会反问说：某某企业没有涨价，他们做了期货保值，你们做了保值了吗?一语惊醒梦中人，原来利用期货也可以提升企业自身的竞争力，但仔细想一想，也确实有理，期货市场诞生的初衷不就是用来规避风险的吗? 一.期货交易的起源 什么是期货交易?简单一点就是先从经纪人那里先介入商品进行买卖，(开户)到期在卖买归还的过程，整个交易过程的货物均存在交易所指定的仓库，或只是虚拟的货物。商品期货市场最初萌芽于古希腊和古罗马时期，当时就出现了中央交货所和大宗商品交易，其中一些交易带有期货交易的性质。1571年，英国创建了伦敦皇家交易所，这是世界上第一家集中的商品市场，这就是后来的伦敦国际金融期货期权交易所的原址。17时机前后，荷兰在期货交易的基础上发明可期权交易，在阿姆斯特丹产生了郁金香交易的期权市场。 真正具有现代意义的商品期货交易则产生于19世纪中期的美国芝加哥。19世纪30-40年代，芝加哥由于靠近美国的中西部平原和密歇根湖，紧靠中西部产粮区，随着美国中西部大开发，芝加哥逐步发展成为重要的粮食集散地，中西部的粮食汇集于此，再运往东部发达地区。由于粮食生产特有的季节性，每年谷物收获的季节，谷物集中上市，供给量大增，而当时的交通十分不便，仓储设施严重落后不足，粮食经销商无法做大量的库存或及时将粮食运往东部，所以价格一跌再跌。而到了来年春季，因粮食的短缺，造成了价格的飞涨，这样在粮食丰收的年份由于谷贱伤农，影响了来年农民的种粮积极性，而来年的时候由于粮食短缺，价格飞涨，又使得消费者深受其害。为赚取流通环节的可观利润，谷物经销商应运而生。谷物经销商在交通要道旁设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，并且以远期合同的方式与各地的粮食加工商和销售商签订第二年春季的供货合同，事先确定销售价格以保证利润。远期合同交易的产生与发展大大降低了粮食产品价格季节性波动的风险，一定程度避免了谷贱伤农的情况。 1848年，82位谷物经销商在芝加哥组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。交易所成立之初，只是一个集中进行现货交易和现货中远期合同转让的场所。远期交易方式在发展过程中，逐渐暴露出一系列的问题，交易双方就商品品质.等级.价格.交货地点及时间等方面总是存在分歧，远期合同一旦签订很难转让，远期交易能否履约完全靠交易对方的信誉。针对上述情况，1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约。标准化合约的推出，使得市场参与者能够非常方便的转让期货合约，解决了前面提到的商品品质.等级.价格.交货地点及时间等方面的问题。意即具体的商品品质.等级.运费只是存在与标准合约的差别，到具体交易时可再根据实际情况而定。但市场参与者根据标准合约进行买卖已经锁定了风险。在合约标准化的同时，芝加哥期货交易所还引入交易保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。标准化合约和保证金制度的引入是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。1825年，芝加哥期货交易所结算公司(BPTCC)成立，芝加哥期货交易所的所有交易均要在此结算，结算机构初具雏形。 1876年，300名金属商人发起成立了伦敦金属有限公司，并于次年7月组建成心的公司伦敦金属交易所。 二.期货的特征与功能 A.期货市场的主要特征 1.合约标准化 2.交易集中化 3.双向交易和对冲机制 4.每日无负债结算制度 5.杠杆机制：保证金制度使期货交易参与者只使用合约价值的少部分资金就能完成数倍的交易，这就是期货市场的杠杆效应。 B.期货市场的基本功能 1.规避风险和价格发现是期货市场的最基本功能，其他功能还有风险投资和资源配置。 规避风险功能是指全部经营者通过在期货市场上进行预期保值业务，有效的规避.转移或分散现货市场上价格波动的风险。 套期保值之所以能有助于规避风险是基于特定商品的期货价格与现货价格在同一时空会