建信期货研究中心镍期货月报价值洼地，市场青睐.PDFVIP

建信期货研究中心 月度报告 建信期货研究中心 镍期货月报 2017 年9 月4 日 星期一 价值洼地，市场青睐 摘要  四季度环保压力或加大。《京津冀及周边地区20 17-2018 年秋冬季大 气污染综合治理攻坚行动方案》显示中央对治理污染的力度不会减 弱。从数据来看，今年上半年，京津冀及周边省份空气质量同比并 未出现改善趋势，甚至出现反弹现象，相比于2017 年的目标值差距 仍较大。所以今年下半年的环保力度只会加强。 建信期货研究中心  上半年镍价跌幅较大，“价值洼地”受资金青睐。虽然镍供需基本面 更多资讯和研究 请关注建信期货网站 得以改善，但资金推动也是镍大幅上涨的重要因素。因为上半年镍 价跌幅最大，对利空消息反应过度形成“价值洼地”，所以当有色金 研究员：卢金 属整体上涨时，镍相对受到资金青睐。 期货从业资格号：F3036158 电话：021 Email ：luj@  沪镍库存持续减少，伦镍库存小幅上涨。截止8 月底，沪镍（显性） 加上伦镍库存总计45.05 万吨，相对于7 月底增加0.9 万吨。中国地 区减少0.47 万吨，而同期LME 库存增加 1.35 吨，中国地区库存今 年以来持续下降。  不锈钢库存继续创新低。截至8 月25 日，无锡和佛山两地不锈钢总 库存为27.04 万吨，年初以来持续下降，不断创今年新低。 风险提示：  环保执行力度不及预期，影响供给侧改革效果  短期上涨较大，有回调风险 请阅读正文后的声明 1 请阅读正文后的声明 1 建信期货研究中心 月度报告 一、行情回顾与操作建议 表1：SHFE 镍和LME 镍 品种 8月30日 7月31日 月涨跌 SHFE 镍 93,440 83,000 12.58% 期货 LME 镍 11,680 10,220 14.29% 金川镍 92,450 84,800 9.02% 现货 俄镍