中小企业在新三板市场融资现状及对策研究.docVIP

中小企业在新三板市场融资的现状及对策研究 　　[摘要]新三板市场的出现为中小企业融资提供了新的渠道，但是从当前的中小企业融资现状来看还存在诸多问题。因此分析中小企业在新三板融资过程中存在的问题，并提出改进措施和建议。文章针对中小企业在新三板融资现状及问题分析的基础上，对问题存在的原因进行展开分析和深度探讨，最后提出相关的解决方法。 　　[关键词]新三板；中小企业；融资 　　[DOI]1013939/jcnkizgsc201808046 　　“新三板”指面向高科技园企业的代办股份系统转让试点，其主要服务对象为我国的中小微企业，在新三板挂牌对企业的要求比较低，只要企业存续达两年为股份制公司，公司治理规范，盈利方面不做强制性要求；对企业股本要求不少于500万元即可，截至2017年年底在新三板挂牌的企业已达1万多家。 　　1新三板市场对中小企业融资的作用 　　首先，挂牌“新三板”可以提高公司的融资能力，为企业的股份提供有序的转让平台，有利于提高股份的流动性，促进企业健康快速发展，提高企业的竞争力。其次，可以完善公司股份转让和退出机制、实现股权资产的增值、提升企业的经营水平，有助于企业建立和完善现代化企业管理机制。再次，可以树立企业品牌形象，提高企业的知名度，从而开拓更多的市场。最后，新三板可以使企业加速达到进入中小企业板乃至主板的上市要求，从而成为转主板的绿色通道；同时还可以得到政府的财务资助和政策扶持。 　　2新三板市场融资存在的问题 　　21市场流动性不足 　　自2013年扩容以来，新三板的发展速度很快，截至2016年年底，在新三板挂牌的企业已突破1万家，但这也只是表面现象，从新三板市场流动性来看，情况不容乐观。成交量中存在80%的“僵尸股”。所以，我们要深入剖析市场流动性差的原因，从而解决这一问题，使其更好地为我国的中小微企业融资做好服务。 　　22挂牌企业质量层次不齐 　　新三板挂牌企业数量虽多但质量却相差较大，各个企业的管理水平、财务情况、经营规模都有明显的差距。有的企业信息披露不够及时和透明，管理意识较差，这些都将阻碍企业融资的顺利进行，最终导致不同的挂牌企业，其融资效率相差较大。 　　23行业、区域集中度较高 　　在新三板挂牌的企业之中，电子信息和各种设备的生产、医药制造、工业制造和软件信息服务、科技服务、商业服务等高新技术型的企业所占比重比较大。这表明新三板募集的资金大多数都集中到了高新技术型企业。此外新板挂牌企业大多集中在北京、上海、广州、浙江、江苏这些富裕的沿海地区。 　　24融资方式单一 　　在新三板挂牌的企业，其融资方式主要有定向增发，股权质押、私募债等较少的集中方式，其中定向增发所占的比例比较大，是新三板挂牌企业中融资的主要方式。随着新三板市场的发展，股权质押也慢慢地发展成为主流融资方式之一。私募债融资方式目前还处于起步阶段，发行的规模都比较小，许多制度仍然不完善，尚不能很好地满足中小企业的资金需求，因此在几种融资方式中所占比例较少。 　　3新三板市场融资存在问题的原因分析 　　31大环境所致 　　由于北京、上海、广州、江浙沿海等地区的经济发展比较发达，因此中小企业发展也比较迅猛，加上这些地区的政府也有一些财政激励政策，激励这些地区的中小企业挂牌新三板，因此在新三板市场挂牌的企业大多集中在了这些地区。并且挂牌企业主要集中在高新技术性的行业。例如：电子信息行业、设备、工业等制造业、软件信息行业等。所以在新三板市场挂牌企业出现行业、地域比较集中的情况是由于各地区的经济发展、政策支持等大环境所致。 　　32挂牌企业自身问题所致 　　由于中小企业规模相对较小，成立时间较短，因此，企业的法人治理结构不够完善，股份较为集中，经营管理者的综合素质能力不足，股东数量有限，诚信意识不强。缺乏企业内控管理机制。不能采取更加科学合理的内控管理机制来对企业的经营行为予以规范，绝大多数时候都是企业出资者一人说了算，无法将众人的思想汇集起来促进企业的经营与发展。 　　33新三板相关制度不完善所致 　　由于新三板市场的各种相关制度不完善导致了新三板市场目前融资方式只有定向增发、股权质押、私募债等少数几种，从而导致融资方式单一，市场流动性不足，成交低迷，进而导致新三板市场人气减少等问题。一个成熟、健康的融资市场，其融资方式必须是多元化的，因此，需要相关管理部门逐步建立和完善多元化的融资方式，退出更多的优惠政策来吸引投资者和中小企业。 　　4解?Q新三板融资问题的对策 　　41提高企业自身能力 　　首先要提高中小企业内部管理制度，完善企业的组织结构，提高企业绩效管理水平，同时提升企业形象，保持管理者责权明晰。其次是提高企业科技创新能力，中小企业可以进行自主创新，加大研发投入，引进高端技术人才