中小企业财务风险分析与防范_00002.docVIP

中小企业的财务风险分析与防范 　　摘 要 当前经济增速放缓和电器制造行业市场低迷，韩泰电器有限公司在竞争激烈的市场中面临更大的风险和危机。本文基于财务风险理论，结合韩泰电器公司的财务状况，运用文献分析、案例分析、定量与定性分析方法，指出韩泰电器的财务风险以及财务风险产生的原因，通过筹资风险、营运风险和投资风险的分析，提出相应的对策。 　　关键词 中小企业 财务风险 风险防范 　　目前，由于经济增长放缓和经济转型的影?，电力设备制造业的市场趋势正在放缓。韩泰电器由于规模较小，风险防范能力较弱，内外部环境复杂多变，不确定因素日益增多。面对市场竞争，如何适应不断变化的环境，增强防范财务风险的能力，将是韩泰电器经营管理者必须面对的一个现实而严峻的问题，财务风险的构建预防系统已成为韩泰电器风险和危机防范的必然选择。 　　一、韩泰电器财务风险分析 　　韩泰电器注册资本100万元，主要从事开发和生产小家电等食品加工设备。 　　（一）筹资风险 　　为了解公司债务筹资情况，保证公司债务筹资能够得到及时偿还，反映公司筹资风险，需要对韩泰电器进行短期和长期偿债能力分析。 　　据表1所示，韩泰电器2014―2016年的流动比率逐年增长，但均低于2，这反映了韩泰电器2014―2016年短期偿债能力不足。 　　据表2所示，韩泰电器总负债增长率大于总资产增长率，企业资产负债率逐年上升。2016年公司资产负债率超过同行业60%的限制，达到64.63%，多年大举借款，增加了公司的长期债务还款压力。韩泰电器整体偿债能力较弱，资金链断裂的可能性较大，有可能导致公司在偿还本息、筹资问题上面临巨大的财务风险。 　　（二）营运风险 　　据韩泰电器存货周转情况和应收账款周转率分析，可有效了解库存和应收账款资金情况，反映公司营运资金周转是否顺利，保障日常管理资金需要。一旦库存和应收账款长期存在，就会对公司的资金使用造成负面影响。 　　据表3所示，韩泰电器2014―2016年存货周转率逐年上升。根据目前产销稳定增长，库存采购量增加，2015年库存较2014年上升0.4%，2014年期末库存比2014年期初下降37.31%，2015年平均库存余额减少22.78%。2015年营业成本同比增长1.16%，营业成本比平均存货余额增加，存货周转率上升至16.99%。 　　据表4所示，2014―2016年韩泰电器应收账款周转率逐年下降。2015年营业收入增长0.91%，应收账款增长34.83%，平均应收账款余额增长31.09%。2016年营业收入增长36.87%，应收账款增长141.25%，平均应收账款余额增长95.93%。 　　（三）投资风险 　　经济的新常态发展，使韩泰电器的对内投资和对外投资没有形成强有力的销售支撑，国家的环境保护意识逐年增强，环保标准也越来越严格。2016年国家呼吁节能减排，韩泰电器大力开发环保型电器，并投入大量资金用于新产品开发，通过“效率、环保、智能”的优化，逐步实现降耗提效的目标。但公司的高额投资增加了公司筹资的成本和风险，同时未来研发产品的销售前景不确定性也增加了公司的投资风险。 　　二、韩泰电器风险成因 　　（一）资本结构不合理 　　据韩泰电器筹资风险分析中流动比率和资产负债率的结果显示，韩泰电器2014―2016年流动比率小于2，表明公司目前流动资产占总资产比重相对较低，无法有效保护短期债务，而资产负债率在2016年超过60%。该公司的长期借款太多，虽然债务筹资灵活性较高，但债务筹资依赖性强，引发了债务危机，导致2016年资产负债率居高不下，降低了公司的偿债能力，造成筹资风险。 　　（二）营运资金管理不到位 　　1.存货管理不科学。存货管理就是要在经营过程中平衡各种成本和库存收益，从而实现两者的最优配置。虽然韩泰电器存在合理存货，但除库存增加的产品成本外，还可能因市场价格变动引起价值减损的风险，进而影响公司短期偿债能力，造成公司财务危机。目前，公司整体销售额增长，但每个产品的销售是非常不同的，不同的产品不同部分的储备使得韩泰电器在过去几年多次因销售不佳的特定产品产生大量的滞留库存。因销售不佳而退出特定产品时，零件库存中存在废品处理的风险。 　　2.赊销政策过于宽松。在激烈的市场竞争中，韩泰电器将扩大销售及市场份额，增加资金周转量，采用宽松信贷；同时，韩泰电器内部信用评估机制不完善，缺乏对客户信用评级的调查。这些因素使韩泰电器应收账款周转率下降，应收账款占比例严重影响韩泰电器资产的流动性和安全性，也增加了韩泰电器营运风险。 　　（三）投资结构不合理 　　韩泰电器的非理性投资主要集中表现在盲目投资规模上。现在地方政府的环保产业投资热情高涨，韩泰电器为了与国内同行竞争，上马新的投资项目。从投资结构来看，韩泰电器