有效巿场假说和四周法则.docVIP

目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc269463025 操盘手的交易成本 PAGEREF _Toc269463025 \h 1 HYPERLINK \l _Toc269463026 市场的有效性 PAGEREF _Toc269463026 \h 2 HYPERLINK \l _Toc269463027 交易成本的具体组成 PAGEREF _Toc269463027 \h 2 HYPERLINK \l _Toc269463028 操盘手的理论基础 PAGEREF _Toc269463028 \h 3 HYPERLINK \l _Toc269463029 四周（天）交易法则及海龟法则 PAGEREF _Toc269463029 \h 3 HYPERLINK \l _Toc269463030 止损离市策略 PAGEREF _Toc269463030 \h 5 HYPERLINK \l _Toc269463031 海龟法则的弊端 PAGEREF _Toc269463031 \h 6 HYPERLINK \l _Toc269463032 龟汤法则 PAGEREF _Toc269463032 \h 6 唐援军 操盘手的交易成本 市场的有效性 一个有效的市场，或者说选择一个有效的交易品种，是一笔金融投资是否能成功的重要前提。这里的品种可以是商品期货或者股指期货，也可以是外汇里的某一货币对，甚至是股票（对专业金融投资者，二级市场的股票相对来说是不适宜的投机品种；在一个相对市场，就需要有相对的金融工具辅助投资，目前股指期货已经推出，由于中小投资者自身原因无法拿来对抗系统性风险；对这些人来说股市单边的，面对连续月周期收阴线还能赚到钱，那一定是绝顶高手了。作为一个操盘手，不是要成为超人，而是需要扬长避短，长期稳健的把握“低风险”收益。当然，如果是基金、信托、券商等机构客户，在持有证券仓位又能利用股指期货的对冲制作的套利交易策略，获得既定利润甚至超额利润还是有可能的。为企业赚钱的是他的产品；对冲基金盈利的工具也就是证券、期货等等金融工具。也不知道那些接近腰折的QDII基金在海外市场有没有用到期指这样的工具来对抗系统性风险，对于一个有经验的基金公司，我想也许有。 对于单个有效的市场品种，要选择具有合适的波动性和流动性的品种。相比国内期货不是全天候交易，外汇中的欧元美元、英镑美元等货币对是比较完美的投机品种；由于外汇管制，在国内商品市场，白糖、橡胶、钢材相对来说也是一些不错的选择。 交易成本的具体组成 手续费； 止损成本 多数人想到的是，手续费就是交易成本，止损更是投资中不可避免的“正常生产消耗”。生意人在筹划一笔生意的时候，需要考虑初期投资和运转消耗，金融投资也是如此。巴菲特以及历史上众多成功的前辈一直强调的“本金为王”，到底该怎么理解？在金融投资过程中， “试错”产生的“止损”，消耗了部分的本金，这就是经营成本。很多没有计划的投资者在入市之前，并没有考虑到经营成本的必然性，面对短期无常的市场，本金遇到迅速的缩水，最后被这个市场无情的抛弃。什么才是正确的做法？如何规避客观的止损不危及到您能否再次投资，这就是本文中接下来要提到的内容。具体包括资金管理和选择合理的交易系统。 操盘手的理论基础 四周（天）交易法则及海龟法则 1970年，大量的投资者和分析师精心研究自动交易系统，试图能找到一种成功率较高的买卖方法，结果，由理查德·唐迁先生创立的“四周法则”系统获得了“最佳获利奖”，并被推崇为商品期货自动交易系统的先驱，三十多年来，在股票、商品期货市场，为投资者提供了大量的获利机会。 “四周（天）规则”系统这么神奇，是否很难把握呢？所谓“大道至简”，其实，这个系统很简单： 1、 只要价格涨过前四个周线周期内的最高价，则立即建立多头头寸。 2、 只要价格跌破前四个周线周期的最低价，则建立空头头寸。 四周法则系统是很简单，但里面蕴涵了很多很深的技术分析原理，如：（1）“趋势原理”，突破四周的高点和跌破四周的低点都是一个老的趋势被打破，一个新的趋势刚建立，并继续运行。（2）“周期原理”，为什么是四周，而不是3周或5周，这是因为四周是20天，是4个5天，2个10天，“5”和“5的倍数”是周期理论里面最重要的周期。（3）形态学等其他理论。 在运用这个规则的时候，也会遇到“假突破”的问题，怎么解决？主要从以下两个方面入手： 1、 回抽确认。在突破之后，分时图上，必须有回抽确认的动作。这一点可以用到黄金分割点的中线理论耐心等待适中的点位，但是也有可能错过最好的入场时机。 2、 成交量。在突破价格时，必须带量，因为“量”可以反映市场主力的意图，它表明了主力的突破态度是否坚决。（此点应用于股市，