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第一章 金融市场概述 在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用：要素市场、产品市场和金融市场。 要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场； 产品市场是商品和服务进行交易的场所； 在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场。 金融市场与要素市场和产品市场的差异： --在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡； --市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金或有价证券； --交易场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍； --交易过程不同，一般通过金融中介； --市场的价格确定方式不同。 二、金融市场的要素构成 1．金融市场主体 即金融市场的交易者 主要包括：个人和家庭、企业、政府部门、金融机构和中央银行。 金融市场主体的数量、结构和素质对金融市场的发展水平具有决定意义：决定金融规模的大小；推动种类繁多的金融工具的出现。 2．金融市场客体 金融市场的交易对象或交易的标的物，亦即通常所说的金融工具。 3．金融市场媒体 指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易运作或促使交易完成的组织、机构或个人。 与金融市场主体的区别： 4．金融市场的价格 金融商品的交易价格与交易者的实际收益密切相关。不同金融工具有不同的价格：利率、证券价格、汇率、黄金价格等。 第二节 金融市场的类型及功能 一、金融市场的类型 金融市场是融通、筹集资金的多功能、多层次的市场总称。按不同标准，可分为： 1．按市场筹资的时间长短：货币市场和资本市场 2．按市场的发行和流通：初级市场（以新的证券发行为对象的市场）、次级市场（以发行在外的证券为交易对象的市场）、第三市场（是原来在交易所上市的证券转移到场外进行交易所形成的市场我国股票市场中的三板市场）、第四市场（指作为机构投资者的买卖双方直接联系成交的市场） 3．按市场交易对象：本币市场、外币市场、债券市场、股票市场、黄金市场、期货市场、期权市场等 4．按成交时所约定的付款交割时间：即期交易市场（现货市场）和远期交易市场（衍生市场） 5．按市场的组织结构：场内交易市场和场外交易市场 6．按市场地域范围：地方金融市场、全国性金融市场、区域性金融市场、国际性金融市场 二、金融市场的功能（作用） 1．引导社会资金的重新分布（聚敛和配置） 配置功能主要包括：资源的配置；财富的再分配；风险的再分配。 2．提供了重新安排和规避风险的场所 3．决定金融工具的价格（信号系统功能） 金融市场历来被认为是国民经济的“晴雨表”，主要表现在： ---通过各种证券的行情和投资机会，上市公司的财务报表，了解企业的经营状况、业绩和效益； ---反映国家货币供应量的变动； ---了解企业发展动态和方向； ---提供各种信息。 4．促进金融工具的流动 5．提高经济金融体系竞争性和效率 第三节 金融市场的形成和发展 一、金融市场的形成 金融市场首先形成于17世纪的欧洲大陆 商品经济选择了信用形式，产生了金融 现代金融市场的产生与发展是资本主义生产方式发展的必然结果 1．以现代银行为核心的金融体系的建立和发展，形成了现代金融市场的基本框架。 14世纪与15世纪之交，是银行业产生的年代，标志着金融关系发生了根本的变化。 1397年成立的梅迪西银行和1407年成立于热那亚的圣乔治银行，成为新式银行的先河。 1694年成立的英格兰银行是现代资本主义银行的鼻祖。它的成立既标志着银行信用制度的确立，也意味着以银行为中介的借贷资金市场的形成。 2．股份公司的出现，股票、债券的发行与流通，是促使证券市场成立的最大动力。 1602年，荷兰成立了东印度股份公司 1608年，荷兰的阿姆斯特丹最早成立了证券交易所，后来又于1611年建成阿姆斯特丹证券交易所大厦，标志着金融市场已经形成 3．信用形式的多样化，促进了金融市场工具的多样化 二、金融市场的发展 金融市场从形成至今，大约有400年的历史，但其真正意义上的快速发展，则是在战后。 金融市场的发展大致经历了以下几个阶段： 1．第一阶段，20世纪以前 这一阶段国外金融市场的重要特点是各国政府的管理十分宽松，资本几乎可以完全自由流动。本阶段金融市场