第3章多方法评价2.pptVIP

第3章 多方案的经济比较与选择 第四节　独立方案和混合方案的比较选择 一、独立方案的比较选择　　 （一）方案组合法 列出独立方案所有可能的组合，每个组合形成一个组合方案，所有可能的组合方案形成互斥关系，按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案。 某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。求最优的投资组合？ （二）内部收益率排序法 （三）净现值率排序法 某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。求最优的投资组合？ 　　方案的优先顺序为E、D、A、B、C，但是前四个方案投资总额超过限额，故可以在选取了前三个方案EDA的前提下，选取绝对经济效果可行的方案C；问题随之而来，如果不选1235组合而选124组合即EDB组合，其净现值要大于前一组合。所以，这一方法并不总能给出直接答案，原则上是选取在投资总额内累加净现值最大的方案组合。 二、混合方案的比较选择 在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案的情形 在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案的情形 有4组相互独立的投资方案，第1组有6个方案，第2组有3个方案，第3组有4个方案，第4组有2个方案，每组中各个方案都是互斥的。可能组成的互斥方案的组合有多少个？ 第五节　收益相同或未知的互斥方案比较 用最小费用法进行比较 　包括费用现值法、年费用法、差额净现值法、差额内部收益率法 费用现值法 将方案各年发生的费用折算为现值，再求和。通过计算各方案的费用现值，以费用现值最小的方案为最优方案。 A、B方案的现金流量图如图所示，请进行方案比较选择。ic=8% PCA＝16000+5000*（P/A,8%,5）-1500*（P/F,8%,5）＝34942.12元 PCB＝36590.72元 PCA ＜PCB ，故A型号经济 年费用法 将方案各年发生的费用及初期投资折算为等值的年费用。比较各互斥方案的年费用，以年费用最小的方案为最优方案 差额净现值法 例题中，A、B两方案的差额现金流量图 差额内部收益率 基本思想同差额净现值法。 第六节　寿命无限和寿命期不等的互斥方案比较 寿命无限的互斥方案比较 按资金等值原理，可导出 A＝P*i，或P=A/i 某桥梁工程，初步拟定2个结构类型方案备选。 寿命期不等的互斥方案比较 最小公倍数法 研究期法 例：用最小公倍数法选择最优方案 研究期法 以寿命最短方案的寿命为各方案共同的服务年限，令寿命较长方案在共同服务年限末保留一定的残值； 以寿命最长方案的寿命为各方案共同的服务年限，令寿命较短方案在寿命终止时，以同种固定资产或其他新型固定资产进行更替，直至达到共同服务年限； 统一规定方案的计划服务年限，计划服务年限不一定同于各个方案的寿命。 习题 1、有6个方案，见表，设定资金限额为30万元，基准收益率为10%，寿命为5年。现已知A1、A2互斥，B1、B2互斥，C1、C2互斥；B1、B2从属于A1，C1从属于A2，C2从属于B1，试选择最优的投资组合方案。 3、供水方案选择（最低希望收益率15%） 无资源限制的情况 有资源限制的情况 78.79 250 C 89.18 300 B 54.33 100 A 净现值（万元） 投资现值（万元） 项目 ?K 1 1 1 7 1 1 0 6 1 0 1 5 0 1 1 4 1 0 0 3 0 1 0 2 0 0 1 1 ?NPV C B A 序号 650× 550× 350 400 250 300 100 ?K 1 1 1 7 1 1 0 6 133.12 1 0 1 5 143.51 0 1 1 4 78.79 1 0 0 3 89.18 0 1 0 2 54.33 0 0 1 1 ?NPV C B A 序号 18.5 90 E 15.05 80 D 1.5 120 C 17.3 220 B 13 100 A 排序 NPVR NPV 投资现值 项目 1 0.21 18.5 90 E 2 0.19 15.05 80 D 5 0.01 1.5 120 C 4 0.08 17.3 220 B 3 0.13 13 100 A 排序 NPVR NPV 投资现值 项目 N＝（6+1）（3+1）（4+1）（2+1） 　＝420个 0 1 5 4 3 2 1500 16000 5000 0 1 5 4 3 2 2000 12000 6500 A方案 B方案 A、B方案的现金流量图如图所示，请进行方案比较选择。ic=8% ACA＝5000+16000 *（A/P,8%,5）-1500*（A/F,8%,5）＝8751.67元 ACB＝9164.36元 ACA ＜ACB ，故A型号经济 0 1 5 4 3 2