广发港股策略“跨市场比较”专题系列1：AH和美股回购，价值的庇护，还是成长的嫁衣？.docxVIP

若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本 目录索引 HYPERLINK \l _TOC_250016 一、认识 AH 和美股回购机制与监管政策 4 HYPERLINK \l _TOC_250015 AH 和美股回购机制初探 4 HYPERLINK \l _TOC_250014 回购监管对比：美股最宽松，A 股最严格 4 HYPERLINK \l _TOC_250013 二、AH 和美股市场股票回购显著加速 6 HYPERLINK \l _TOC_250012 H 股：本轮集中回购始于 18 年 4 月，7 月份创下纪录 6 HYPERLINK \l _TOC_250011 A 股：回购规模历史之最，集中发生在消费和科技板块 7 HYPERLINK \l _TOC_250010 美股：回购金额较大，但分布相对均匀 7 HYPERLINK \l _TOC_250009 AH 股回购周期大致重叠，美股相对独立和平滑 8 HYPERLINK \l _TOC_250008 三、回购的风格之差：AH 重价值，美股无特定规律 9 HYPERLINK \l _TOC_250007 价值特征：港股回购组最为显著 9 HYPERLINK \l _TOC_250006 成长特征：仅 A 股回购组显著 11 HYPERLINK \l _TOC_2500