行业研究报告- 别让阿里独吞！一文读懂物联网万亿大蛋糕课件.pptxVIP

;3;一、我们对物联网的理解;;;;二、物联网发展的主要动力与阻力;;? 我国政府为发展壮大新动能、引导产业升级，发布众多政策支持物联网产业发展。 ? 政策发布趋向密集化，指引指导趋向具体化。;;;;;;;;;;三、物联网的发展路径;? 物联网与PC互联网、移动互联网的IT架构有相似之处，其发展路径可以借鉴。 ? 实际上，物联网的本质也是互联网。;;;? 虽然，移动互联网2013年全面爆发，距2009年相隔约4年，但我们不能以此判断，物 联网的全面爆发时间可能也在4年后（2022年），或早或晚，主要原因如下： ? 物联网可应用于各个行业，较移动互联网复杂，不同行业快慢不一； ? 物联网目前仍面临一些阻力，包括B端的安全问题，C端的体验问题等等； ? 物联网的某些应用场景，如无人驾驶等离不开5G，但5G技术尚不成熟； ? 物联网最终的应用场景可能就是人工智能AI，尤其是C端，但AI也在探索中。 图20：物联网智能硬件/终端类型多样，较移动互联网复杂;;? 物联网的应用具有垂直行业属性，各行业成熟一个发展一个，“多波次、接力式”。 ? 从“净增量”来看，智能硬件(C)、白色家电(C) 、智能计量(B)列TOP3。我们认为，这 主要与巨头的推动有关，但联网后的体验是否能满足消费者的需求，待观察； ? 从“渗透率”来看，智能计量(B)、车联网(B/C) 、建筑/家居安防(B/C)列TOP3。我们 认为，这应该是客户的需求拉动与巨头推动及政策引导综合作用的结果。;四、物联网的投资建议;4.1 市场预期的物联网产业市场规模;资料来源：公开资料、中信建投证券研究发展部;;;;? 海康威视(电子行业)，预计18/19年归母净利润为120亿/150亿，对应PE32X/26X。 ? 物联网受益逻辑：1、建筑/家居安防行业物联网渗透率快速提升，视频监控受益；2、 物联网助力视频监控向高清、边缘计算、人脸识别方向发展，毛利率提升。 ? 公司情况：1、公司系视频监控行业全球龙头；2、人工智能算法领先。 表5：全球安防企业TOP10（2016年）;厂商;;;;;;;;;;;;;;;;? 物联网集成应用包括系统集成、解决方案、行业应用、增值服务等。 ? 物联网集成应用服务一般面向大型客户或垂直行业，如政府的智慧城市、水务公司的智 慧水务、工业物联网、智慧医疗等。系统集成商可以帮助客户解决各类设备、子系统间 的接口、协议及安全等问题，确保客户得到一站式的解决方案； ? 集成商须熟悉相关行业，跨行业较难，因此不同行业的集成商各有生存空间。;附录2：物联网的发展需要巨头的不断探索与推动