宏观经济形势与财政、货币政策走向.pptVIP

宏观经济形势和财政、货币政策走向 国务院发展研究中心 宏观经济研究部 卢中原 物价上升趋缓 如理顺价格结构，CPI上升压力依然存在 M2的增长和贷款增长基本回落到合理区间 存款结构比较图 贷款增幅趋缓 贷款结构有所改善 金融机构资金相对宽裕 为了鼓励银行放贷和发展直接融资，促进国际收支平衡，人民银行降低了银行超额准备金利率，减弱了公开市场操作的力度，停止了三年期央行票据的发行。 金融机构超额准备金率回升，资金宽裕。 货币市场利率走低，金融机构在银行间市场融资成本降低 贷款增量保持了略大于去年同期的力度，但增幅有所减缓，落入合理增长区间；6月份增势较猛，7月份季节性回落。 银行改革导致加强资本充足率约束和风险控制。 工业利润增幅下滑导致贷款需求减弱。 今后企业融资要逐步减少对银行的依赖，增加直接融资。为开辟企业直接融资渠道，人民银行5月份推出了企业短期融资券管理办法，到7月份有6家企业在银行间市场发行了129亿元短期融资券，但企业债比例仍然过低。 2005年1—6月债券市场发行情况 谢谢！ * * 一、经济运行走势分析 我国经济运行高位趋稳，进入新一轮 增长期的稳定区间 （一）新一轮经济上升期的主要支撑因素仍将发挥重要作用 1.居民消费升级创造了巨大的市场需求 2.新的主导产业群带动产业升级 3.