财务管理 第一章幻灯片.pptVIP

缺点： 非上市公司得通过资产评估，不易客观准确 三 企业财务管理目标的矛盾与协调 企业的所有权和经营权分离，导致了代理问题的出现。当然，如果两权统一，代理问题便不会出现。 思考：“家族经营”通常可以解决代理问题，但是为什么企业还是愿意选择公司制？ （一）股东（所有者）与经营管理者 股东的目标是实现财富最大化，即是使股票市价最大化。 （一）股东与经营管理者 减少强度 低风险 自我价值 地位名望 安逸生活 个人报酬 管理者 会计学院 《财务管理》 逆向 选择 道德 风险 矛盾 不尽职尽责 恶意消费 （一）股东与经营管理者 （一）股东与经营管理者 协调机制： （l）约束 股东干预、解雇：委托人采取的主观行为 兼并（接收）:市场行为 （2）激励：股票期权、绩效股份 （一）股东与经营管理者 股票期权 允许经营管理者在将来某一时期以某一固定价格购买公司的一定数量的股票。 思考：如果你是持有期权的管理者，你将会怎么做？或者这种激励方式存在哪些不足？ 绩效股份 视绩效大小给经营者一定数量的股票作为报酬。 （二）股东和债权人 1.矛盾冲突 股东—动机在于获取较多的资产收益，实现财富最大化。 债权人—动机在于收取利息，到期收取本金 思考：如果你是股东你将如何花钱？如果你是债权人你将如何