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现有体制下中小企业将如何走出“融资困境” 面对由欧洲债务危机引起的新一轮全球金融危机，以及我国浙江温州一带最近出现的高利贷性质的民间借贷和商人携款跑路事件，都进一步揭示了我国中小企业融资难的现状。此次事件引起了党中央的高度关注，为此温家宝总理亲自到温州进行了调研并强调，中小企业在扩大就业、推动经济增长等方面具有不可替代的作用，支持中小企业发展具有全局和战略性的重要意义。 温州，这个中国最具活力的造富基地，制造业发达、民间资本活跃、人人具备绝佳的赚钱意识。自改革开放以来，温州是中国民营经济最为发达的地区之一，这里的一起一落都是反映中国民营经济变化的晴雨表。然而，在今年货币紧缩政策的背景下，自三、四月以来，温州许多中小企业由于资金流吃紧或资金链断裂，都陷入了一场空前的“倒闭潮”之中。浙江信泰集团有限公司就是其中之一。 信泰集团成立于1993年，在温州颇有知名度，是瓯海经济技术开发区眼镜行业的龙头老大。主要经营范围包括：眼镜的研发、制造、加工以及销售（旗下的“海豚”品牌是中国眼镜业唯一的驰名商标。）；新能源事业等。信泰集团眼镜产业年产量平均达到2000万副，而新能源事业这块，信泰集团投入应该也比较大，他们在官网上自称，光伏产品“预计2011年达成600兆瓦，年产能70亿人民币”。但是，在这一系列光鲜背后，信泰集团起家的眼镜产业，去年产值只有2.7亿多元;今年1～8月，也才1.2亿多元。正如信泰集团董事长胡福林自己所说，公司如此巨大的摊子，为今天的变故埋下了隐患。据知情人士透露，信泰资债差额达9个亿，其中民间借贷1.3亿元，已经严重资不抵债。 信泰集团资金链的断裂，其实有很多因素。如今温州眼镜行业的平均利润都比较低，在5%左右，而且原材料价格又在上涨。而光伏领域即使是利润最薄的环节利润率也达到10%左右。此外，2008年国内市场环境宽松，银行追着企业贷款，致使各家企业都大范围的扩展业务。浙江省今年也一直积极鼓励传统企业转型，其中新能源是政府积极推进的一个方向。信泰集团在2008年成立了新能源事业部，先后投资组建了浙江中硅新能源股份有限公司、温州中硅进出口有限公司等多家光伏企业，并且投入巨大。但是，光伏行业的前期投入巨大而后期产出却十分缓慢。浙江中硅公司到目前为止都没有盈利，而胡福林则一直用眼镜厂来养光伏产业。虽然信泰每年的产值达到2.7亿，但是其一个月的高利贷利息却达到更为惊人的2500万，每年为3亿。自2009年起，我国货币政策由“宽松”转为“稳健”，央行自2010年10月到2011年4月已4次加息，8次上调银行存款准备金率直至21%的高位。许多企业的投资步伐一下子刹不住车，结果只能跌落万丈悬崖，信泰集团也难逃此劫。 此公司的倒闭只是因资金链断裂而破产的企业的冰山一角。在“老板跑路”企业中居多的还有制鞋企业,有区域经济因素以及行业利润率因素。一方面，制鞋行业属于低端产业链，在温州中小企业兴起阶段占比较高，所以制鞋企业基数较大。另一方面，由于制鞋原料成本近年来增长较快，部分原材料价格上涨超过150%，再加上用工成本增加，导致本来出口利润率已经较低的制鞋企业,经营困难。 由此可见中小企业现在的融资困境主要有以下两个方面 中小企业融资自身所面临的风险 中小企业融资风险的形成既有借债本身因素的作用，也有借债之外因素的影响。 一、其借债本身的因素主要有融资的规模和结构是否合理，利息率的制定是否规范，融资的时机和期限结构是否满足需要。 中小企业融资的规模即负债规模，是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的大小。负债规模越大，财务风险也越大；在同样负债规模的条件下，企业负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业面临破产风险也随之增大；如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者相反，都会增加企业的筹资风险。 二、借债之外的因素有中小企业自身的经营风险、预期的现金流入量是否满足现实的偿债能力、资产的流动性是否满足潜在偿债能力以及市场的系统性风险。 2、中小企业从银行等金融机构贷款所面临的问题 此问题的关键是银行面临的来自逆向选择和道德风险方面的风险。中小企业普遍规模较小，可抵押的资产有限，同时我国尚未建立完善的征信系统，所以银行在给中小企业贷款前的审查较为繁琐，同时由于中小企业存在财务造假的现象，使得银行不容易甄别出中小企业中的优良企业；即便是银行给中小企业发放了贷款，其贷款规模不会太大，因为中小企业是否把贷款用于生产活动银行尚不知晓，即使用于生产，能否按时偿还还是未知的，基于以上两个原因，银行一般来说不会给中小企业贷款。 对于中小企业面对的融资困境理论界提出了一些解决办法 以现有商业银行和城乡信用社为基础, 通过吸引民间资本实现民营化产权改造。或是由自然人或企业发起, 通过定向募集民间