互联网金融时代企业财务价值模式创新（全版）.ppt

免费：商业的未来——克里斯·安德森 91.5% 4.6% 1.8% 2.1% 荣获诺贝尔经济学奖的“资产配置理论”，是一种发展分散组合的投资方法。是通过把各种资产如股票、债券或现金等按照变化的比例和位置等做整体考虑并进行分散的投资。 1.8% 哈里·马科维茨 威廉·夏普 默顿·米勒 （1927- ） （1934- ） （1923-2000） 投资理财金字塔 固定收入、活期存款 人寿、医疗、意外保险 自用住宅、债券 平衡型基金 投资联结保险 不动产、股票、基金 项目 守门员：最后一道防线 后卫：防守为主 中场：进可攻，退可守 创造利润 前锋：进攻 n410148772.shtml 有限合伙股权投资基金的应用 股权质押产品 政府债券 证券结构化产品 固定收益类 住宅地产基金 商业地产基金 旅游文化地产基金 工业地产基金 房地产基金 一级土地开发基金 阳光私募基金 专户理财产品 投连保险 FOF/TOT 对冲基金 二级市场类 PE及创新类 私募股权基金 私募股权基金(FOF) 艺术品投资基金 矿业投资基金 红酒投资基金 信托产品 家族投资基金 REITS 1 破解PE财富密码 被投资企业 每股收益0.5元 市盈率10倍 股价5元 每股收益1.5元 改善现金流 提升资本实力 品牌PE 赋予想像力 完善治理结构 输入管理 引进技术 市盈率50倍 股价75元 15倍 房地产企业的多渠道融资 股权、债权的综合运用 股权融资降低资产负债率，但股权投资者分享了投资收益，可能会形成董事会乱局 多渠道融资是房地产开发的企业必经之路  房地产投资基金运作模式 **房地产开发企业 项目公司 房地产股权投资基金 **股权投资基金 管理有限公司 LP有限合伙人 LP有限合伙人 LP有限合伙人 LP有限合伙人 股权+债权 企业融资渴望 得以满足 * 夹层基金是 地产基金的 重要业务方向 股权+债权 占股权比例51% 大股东借款以49%股权质押 母公司及实际控制人担保 夹层融资需求巨大 4证之前开发商融资需求迫切，主 要融资形式为夹层融资 融资主要用于缴纳土地款和开发建设 房地产基金盈利路径 向地产基金融资恰逢其时，大势所趋 * 提高管理水平 股权分担风险 扩大资产规模 拓宽融资渠道 分担风险，分享收益 股权投入可扩大资产规模，优化报表 基金带来先进的项目管理体系，提高企业管理水平 严厉调控政策下，为数不多的融资方式 与类金融机构合作，提升企业知名度和 被投企业信心 保留控股权 提升品牌 基金参股不控股，不过多干涉项目公司日常经营管理 为什么要向地产基金融资？ 地产开发企业的战略调整 适应形势需要，调整发展战略 房地产行业仍然有价值洼地 结合政策需求，寻求新的增长点 参与房地产基金，实现多层次融资 建立持续的融资平台 分散风险，分享中国PE成果 转换经营模式，获取更大收获 多元化多区域布局，实现财富最大化 房地产融资图 资产负债率降低了 银行贷款容易了 财务成本降低了 利益一致的股东增多了 地方政府高兴了 投资人得利了 开发商脸上有笑容了 假如企业有了股权投资基金…… 典型房地产股权投资基金案例 **基金管理有限公司 **股权投资基金合伙企业（有限合伙） LP:投资人1，2，3， ﹍﹍﹍﹍N LP:**集团出资：2亿元 杭州##项目 杭州**金都置业有限公司 普通合伙人GP出资：500万 占1% 有限合伙人LP出资：4.95亿，占99% 投资 分配 以股权和债权方式 向项目公司提供资金 回购基金股权 归还股东借款 投资项目 获得项目收益 多层结构下的股权投资基金 城投基金对地方发展战略有深远影响 私募股权地产 基金战略意义 B E C D A 打造企业永不落幕的融资平台，层次融资迫切需要企业信誉平台和新的品牌窗口 建立政府政绩 促进政府金融创新 法律法规的完善 创新的政府融资平台 基金先行者 疏导社会闲散资金 规避非法集资 规范企业经营 投资者高收益 引导投资者永续投资 如何做到在公司不增加一个人的基础上，不增加一分钱成本的基础上融资过亿？ 信用叠加打造您的储备银行 无本息融资/有本息融资 个人信用：个人贷、个人授信、抵押贷 企业信用：企业经营贷、抵押贷、商业信用贷、租赁贷、授信（承兑汇票） 系统信用：互助基金 信用叠加打造您的储备银行 这是一个团队合作的时代！ 习近平主席说：“要顺应时代的发展潮流，敢于创新！要实现中国梦，必须有每个公民的参与。……在目前，靠个人能力做不了什么大事了，未来是资源整合时代！是团队合作的时代！任何人要实现梦想都不是靠个人完成的……个体户将会在未来五年慢慢减少直