长沙市城市建设投资开发集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告 (大公国际).pdfVIP

长沙城投2018 年度跟踪评级报告 基本经营 （一）主体概况与公司治理 公司成立于 1998 年 8 月，其前身为长沙市城市建设投资开发有 限责任公司，初始注册资本为人民币 0.50 亿元。2011 年公司更为现 名，长沙市人民政府授权长沙市人民政府国有资产监督管理委员会 （以下简称“长沙市国资委”）履行出资人职责。截至 2018 年 3 月 末，公司注册资本为 50.00 亿元，公司实际控制人仍为长沙市国资委。 图1 公司主要历史沿革 数据来源：根据公司提供资料整理 公司不设股东会，由股东授权公司董事会行使股东会的职权，决 定公司的重大事项，但公司的合并、解散、增减注册资本和发行公司 债券由股东决定。按照《公司法》要求，公司设立了董事会、监事会 和经理层的法人治理结构。董事会处于决策的核心地位；监事会处于 监督评价的核心地位；公司经理层负责公司的日常经营管理，是决策 的执行者。公司内部设有投资发展部、资产运营部、土地开发部、人 力资源部、党群工作部、综合办公室、总工办工程管理部、计划财务 部、审计风控部、纪检监察室等部门。 （二）盈利模式 公司的主要业务板块为自来水经营及污水处理业务、土地一级整 理开发业务和其他业务三部分。其中，自来水经营及污水处理业务板 块是公司收入的主要来源，占总营业收入的 58.81%。 未来，自来水经营及污水处理业务板块仍将是公司的主要发展板 块，受益于供水管网不断延伸及污水处理服务覆盖面积不断扩大，该 7 长沙城投2018 年度跟踪评级报告 项业务有望继续稳定增长。 图2 公司主要业务板块盈利模式 数据来源：根据公司提供资料整理 （三）股权链 公司建立了较为规范的法人治理结构，截至 2017 年末，公司实 际控制人未发生变更，长沙市国资委持股比例仍为 100%，公司实际 控制人仍为长沙市国资委。公司下设全资子公司 19 家、控股子公司 3 家。具体情况参见附件 3。 （四）供应链 公司作为长沙市重要的城市基础设施投融资建设及相关国有资 产的经营管理主体，承担了较多长沙市市政基础设施建设项目，该类 项目的上游供应商主要是望新建设集团、长沙市市政工程有限责任公 司、湖南干杉建筑工程有限公司、湖南捞刀河建设集团有限公司等上 游建筑服务商，土地一级开发业务模式主要通过招投标方式获得，市 场化程度较高。 自来水经营及污水处理业务由子公司长沙水业投资管理有限公 司 （以下简称 “水业投资公司”）、长沙引水及水质环境有限责任公 司 （以下简称“ 引水及水质环境公司” ）和长沙市排水有限责任公司负 责，污水处理业务主要是通过特许经营权方式获取客户，客户集中在 长沙市，随着公司供水管网覆盖面积不断扩大及新建污水处理厂陆续 投产运营，下游客户范围和深度不断增加，为公司业务增长提供了可 靠保障。污水处理业务的上游主要是污水处理设备、管网、原材料的 8 长沙城投2018 年度跟踪评级报告 采购或安装，上游供应的保障程度良好。 （五）信用链 截至 2018 年 3 月末，公司主要债务来源包括银行借款、发行债 券等，总有息债务 572.89 亿元，占总负债的比例为71.87%，其中短 期有息债务 104.19 亿元；公司共获得银行授信 1,108.91 亿元，未使 用银行授信额度 632.89 亿元。 国开行 长沙会展 189 亿元 授信 17.42 亿元 银团 担保