宿州市城市建设投资集团（控股）有限公司主体与2018年度第一期中期票据信用评级报告(联合资信）.pdfVIP

中期票据信用评级报告 宿州市城市建设投资集团（控股）有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 发行人主体长期信用等级：AA 宿州市城市建设投资集团（控股）有限公 担保方主体长期信用等级：AAA 司（以下简称“公司”）是宿州市最主要的市 本期中期票据信用等级：AAA 级城市基础设施建设主体。联合资信评估有限 评级展望：稳定 公司（以下简称“联合资信” ）对公司的评级反 本期中期票据发行金额：5 亿元 映了近年来宿州市区域经济保持较快增长，公 本期中期票据期限：5 年 司在资产注入、项目回购和财政补贴等方面得 偿还方式：每年付息一次，到期一次还本 募集资金用途：偿还金融机构借款 到股东的大力支持。同时，联合资信也关注到 公司债务规模增长快、自身盈利能力偏弱、基 评级时间：2018 年 4 月 10 日 建项目支出规模大以及宿州市土地出让情况 财务数据 存在不确定性等因素给公司经营带来的不利 2017 年 项目 2014 年 2015 年 2016 年 9 月 影响。 现金类资产（亿元） 19.25 37.63 62.69 91.65 考虑到公司获取股东支持持续稳定，经营 资产总额(亿元) 302.78 385.52 466.28 556.37 规模保持上升态势，联合资信对公司的评级 所有者权益(亿元) 174.97 192.31 242.60 264.99 短期债务（亿元） 9.36 25.40 14.46 15.00 展望为稳定。 长期债务(亿元) 68.57 85.12 139.08 183.87 中债信用增进投资股份有限公司（以下 全部债务(亿元) 77.93 110.52 153.54 198.87 简称“中债增”）为本期中期票据提供不可撤 主营业务收入(亿元) 12.54 20.75 29.62 14.59 销连带责任保证担保。经联合资信评定，中 利润总额(亿元) 7.48 6.03 9.42 2.32 债增主体长期信用等级为 AAA ，评级展望为 EBITDA(亿元) 8.27 6.91 10.06 -- 经营性净现金流(亿元) 19.89 -1.92 -7.78 18.46 稳定，该信用等级反映了中债增担保实力极 主营业务利润率(%) 50.14 21.03 14.49 7.74 强，显著提升了本期中期票据本息偿付的安 净资产收益率(%) 4.27 3.17 3.72 -- 全性。 资产负债率(%) 42.21 50.12 47.97 52.37