宣城市国有资产投资有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 宣城市国有资产投资有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA+ 跟踪期内，宣城市区域经济保持较快发展， 上次主体长期信用等级：AA 区域财力有所增强。宣城市国有资产投资有限 债券名称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 公司（以下简称“公司”）作为宣城市唯一的市 级结果 级结果 14 宣城债/PR 宣国资 9 亿元 2021/3/27 AA+ AA 级基础设施建设主体和国有资产运营主体，继 17 宣城国资 MTN001 10 亿元 2020/3/24 AA+ AA 18 宣城国资 MTN002 10 亿元 2021/2/9 AA+ AA 续获得政府资产划转、财政补贴等多方面的支 持。跟踪期内，公司业务结构较为多元化，2017 本次评级展望：稳定 上次评级展望：稳定 年新增工程施工业务；公司营业收入规模大， 经营性业务收入对营业收入形成有效补充，收 评级时间：2018 年 6 月 19 日 入实现质量好。同时，联合资信评估有限公司 财务数据 （以下简称“联合资信”）也关注到，跟踪期内 2018 年 公司土地抵押资产规模仍较大，公司债务规模 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 持续增长，未来投资规模仍然较大等因素对其 现金类资产(亿元) 32.23 58.21 45.91 60.74 资产总额(亿元) 374.40 433.65 466.67 477.97 信用水平产生的不利影响。 所有者权益(亿元) 206.52 218.33 225.68 224.63 跟踪期内，宣城市经济及公共财政收入稳 短期债务(亿元) 12.26 28.51 50.48 49.95 定增长，为公司未来发展奠定良好基础，预计 长期债务(亿元) 120.11 143.25 140.01 152.49 全部债务(亿元) 132.37 171.77 190.49 202.43 公司未来将持续获得较大力度的外部支持。公 营业收入(亿元) 16.26 25.50 25.74 2.79 司土地出让、项目建设管理、市政项目回购业 利润总额 (亿元) 12.09 5.09 6.23 -1.16 务持续性较好，新增工程施工业务未来预计快 EBITDA(亿元) 18.59 14.31 17.08 -- 经营性净现金流(亿元) 15.99 19.19 20.96 2.80 速增长，路桥工程、粮油销售、酒店等经营性 营业利润率(%) 25.91 36.57 33.91 32.86 业务对公司多元化经营形成有效支撑，公司综 净资产收益率(%) 5.85 2.32 2.74 -- 合竞争能力有望持续增强，资产及收入有望持 资产负债率(%) 44.84 49.6