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台湾企业并购对大陆中小企业启示 　　中小企业在促进经济发展上扮演着十分重要的角色，它创造了三分之二的国民生产总值，提供了四分之三的工作岗位。然而，目前大多数大陆中小企业正面临着来自国内大企业和跨国公司的激烈竞争，企业自身内部缺陷和市场环境不完善的严峻挑战。台湾通信、金融企业并购前的状况与目前大陆中小企业的处境极为相似，它们通过并购都获得了长足的发展，其成功并购并获得发展的经验值得大陆中小企业学习和借鉴。本文通过对台湾通信、金融企业并购动因和并购方式的分析，归纳它们成功的原因，总结它们成功的经验，洞察其成功背后共性的特点，并在此基础上结合大陆中小企业并购的现状，探讨了它对大陆中小企业并购的启示，以期对大陆中小企业的并购和发展有所启发和借鉴。 　　台湾的通信企业包括电信服务企业和通信设备企业。20世纪90年代以来，在因特网蓬勃发展和台湾电信自由化的两大趋势下，台湾通信企业通过并购获得了较快的发展，并促进了台湾通信产业结构的调整与升级。 　　台湾通信企业进行并购的原因有两个：一是，20世纪80年代以来，台湾的通信企业逐渐由垄断走向开放，以中小企业为主的台湾通信设备企业面临着多方面的挑战：资金短缺，技术研发能力不强，跨国公司全球供应链经济规模的激烈竞争。台湾通信企业急需通过扩大规模来提升成本效益和提高竞争力。二是，1999年台湾当局放松了上市公司并购的标准，台湾企业并购活动进入了“低门槛”时期，政府还对企业并购开展了一系列的辅导工作。在这样的背景下，台湾通信企业不断通过并购来扩大规模，降低成本，提高经济效益和竞争力。 　　台湾通信企业并购主要有以下三种方式： 　　横向并购。即通过通信设备领域相关企业的并购，形成资源共享、生产线的整合，从而降低成本，提高生产力。台湾通信企业的并购一开始大多采用此种方式，而且此种方式也是台湾通信企业并购的主要方式。最突出的表现是台湾数据机领域企业的并购。经过几波并购后，目前台湾数据机企业规模扩大，产业集中度提高，具有了较强的国际竞争力。 　　纵向并购。台湾通信企业通过横向并购壮大实力以后，伴随着台湾电信产业的逐步开放，台湾许多半导体、信息、电脑领域的大企业，纷纷以电信企业为并购目标，构建三业一体的产业组织。比较有代表性的是台湾联华电子的“五合一”并购，台积电并购世大，宏基并购高图斯公司，台湾徕德公司并购信群等。联华的“五合一”并购后，该集团将半导体、电信、计算机、及新的软件架构结合，形成了从上游的元件，到下游的终端产品、系统产品的供应链整合。 　　多元化并购。台湾通信企业并购的多元化，主要指的是地理空间上的多元化。即除在台湾本岛内的并购外，台湾通信企业通过并购竞争力获得提高以后，近年来也有不少台湾通信设备领域的企业向岛外进行并购。如台湾鸿运电视并购日本排名前10名的电产通用电源株式会社51%的股权，台湾智邦并购SMC等。 　　台湾并购表现最突出的是金融企业的并购。台湾金融企业积极把握在并购方面的时机，依靠多角化经营和运营上的弹性，较好的分散了风险，降低了成本，拥有了可观且具有成长性的市场占有率，为台湾经济的进一步发展提供了保障。 　　台湾金融企业进行并购的原因主要有两点，其一，新千年之际，台湾经济发展景气不佳，资本市场出现捉襟见肘的局面。东南亚金融危机导致台湾企业爆发了一连串的财务危机，造成了金融机构逾放比例急剧攀升，银行呆账、坏账比例逐年增加。企业外移造成资金大量外流，外资对金融业持股上限的取消使台湾的金融机构实力难以与国外资本抗衡。金融业亟需通过多元化经营分散风险，并通过扩大规模、降低成本来提高效益和竞争力。 　　其二，台湾当局发现金融机构的上述问题后，希望通过金融机构的改革，扭转当前的不利局面，健全金融体制，增强金融实力，并使金融业走向国际化。于2001年快速通过了《金融机构合并法》，降低金融机构营业税，倡导金融机构合并等7项金融机构改革措施，并将2001年定为金融改革年。在台湾当局的倡导与促成下，台湾金融界的并购如火如荼的开展起来了。 　　台湾金融企业的并购主要采用横向并购的方式。金融产业内的银行、保险、证券公司等通过并购，成立金融控股公司（金控公司），走向大型化、多样化和全业务经营。金控公司是金融机构的母公司，金控公司的子公司可以包括银行、票券金融公司、保险、证券、信托、投资顾问、期货以及创业投资公司等。金控公司和子公司之间，可以共同进行业务推广、实现信息资源共享和共用营业设备及场所。台湾财政当局主导成立了第一家金融控股公司，它由交通银行、中华票券公司、中国商银、太平洋保险公司四大机构并购而成，起到了良好的示范作用。台湾在2001年6月通过了《金融控股公司法》，于当年11月1日正式开始接受设立金融控股公司的申请，从那时起至今，已成立了14家取得金控公司执照并挂牌上市的机构